USD: Desember Mungkin Sangat Penting – Commerzbank

Saya pikir bahwa meredanya ketegangan di bidang perdagangan adalah hal yang baik bagi semua pihak yang terlibat. Ini termasuk bank sentral, yang kini mungkin memiliki kesempatan untuk menetapkan kebijakan moneternya dalam lingkungan yang sedikit kurang tidak pasti. Saya ingin menyoroti satu aspek secara khusus. Pengenalan tarif AS juga banyak dikritik di AS sendiri, dan dasar hukum mereka dipertanyakan. Mahkamah Agung AS dilaporkan akan mendengarkan argumen hari ini mengenai legalitas tarif darurat yang diperkenalkan oleh Presiden AS Trump. Namun, keputusan akhir tidak diharapkan sebelum musim semi 2026, catat analis FX Antje Praefcke.

Pasar belum berani melampaui 1,1480

"Minggu lalu, saya menulis bahwa kejutan dari The Fed dan oleh karena itu penilaian ulang level USD tidak mungkin terjadi. Setidaknya The Fed secara mengejutkan kurang dovish daripada yang diperkirakan banyak orang, memaksa pasar untuk menyesuaikan ekspektasi penurunan suku bunga dan memungkinkan USD untuk menguat. Penyesuaian ini belum cukup kuat untuk akhirnya menembus jauh di atas level 1,15 – pasar belum berani melampaui 1,1480. Menurut saya, data penting AS harus mendukung penilaian ulang. Namun, data ini masih hilang karena penutupan."

"Bagaimanapun, ketidaksetujuan yang meningkat di dalam FOMC semakin menyulitkan pasar untuk memperhitungkan bahkan lebih sedikit penurunan suku bunga, yang menyebabkan dolar kesulitan untuk membuat kenaikan lebih lanjut. USD yang lebih lemah kemungkinan akan terjadi lebih cepat, karena ini tampaknya menjadi opsi yang "lebih mudah", yaitu, risikonya terdistribusi secara asimetris. Hal ini terlihat pada hari Senin, misalnya, ketika indeks ISM AS untuk bulan Oktober turun dari 49,1 menjadi 48,7 poin. Sektor manufaktur di AS jelas kesulitan untuk keluar dari keterpurukan. Tanpa data penting lebih lanjut, terutama dari pasar tenaga kerja, yang jelas menunjukkan dolar yang lebih kuat, akan sulit bagi USD untuk melihat kenaikan yang lebih kuat menuju level yang secara signifikan di bawah 1,15 di EUR/USD."

"Dalam konteks ini, pertemuan The Fed di bulan Desember kemungkinan akan sangat penting, ketika semoga lebih banyak data akan tersedia dan pendapat anggota FOMC yang bersangkutan akan lebih terperinci atau indikatif dan prakiraan lebih tepat. Segera setelah penutupan berakhir, lebih banyak data akan tersedia dan pasar akan dengan cepat membentuk gambaran sendiri. Mari kita berharap itu akan segera terjadi. Namun, apa yang akan dilakukan The Fed pada akhirnya dengan informasi ini di akhir Desember adalah hal yang sama sekali berbeda. Ini akan menjadi sangat menarik."