India: RBI Tiba-Tiba Menaikkan Suku Bunga Menjadi 4,40% – UOB

Ekonom di UOB Group Barnabas Gan mengomentari keputusan RBI baru-baru ini yang menaikkan suku bunga.

Kutipan Utama

Reserve Bank of India (RBI) menaikkan suku bunga dalam tindakan kebijakan yang tidak terjadwal kemarin (4 Mei 2022). Keputusan untuk menaikkan rapo rate acuan sebesar 40bps menjadi 4,40% dipilih oleh keenam anggota. Ini adalah kenaikan repo rate pertama sejak Agustus 2018, setelah mempertahankannya tidak berubah selama 11 pertemuan kebijakan berturut-turut sebelumnya."

“Efektif 21 Mei 2022, rasio cadangan kas juga akan dinaikkan sebesar 50bps menjadi 4,5% dari permintaan bersih dan time liabilities. Tindakan ini diperkirakan menyerap total INR870 miliar likuiditas dari sistem perbankan.”

“Keputusan untuk menaikkan suku bunga kemungkinan karena tekanan inflasi yang lebih tinggi setahun ke depan. Khususnya, inflasi 6,95% y/y di Maret 2022, dan secara signifikan di atas ambang batas atas toleransi 6,0% bank sentral.”

“Selain itu, para penentu kebijakan mengutip risiko-risiko negatif lebih lanjut menyusul ketegangan geopolitik dan sanksi terhadap Rusia. Terlepas dari risikonya, kami mencatat bahwa data frekuensi tinggi sejak awal tahun ini telah mendukung pertumbuhan ekonomi India.”

“Seperti dikutip dalam laporan RBI kami sebelumnya, keputusan untuk mengadopsi sikap hawkish dan tingkat penyesuaian likuiditas yang lebih tinggi pada April 2022 adalah sinyal yang menentukan bagi RBI untuk secara bertahap keluar dari sikap kebijakan moneter yang akomodatif. Keputusan RBI untuk menaikkan suku bunga di bulan Mei, meskipun lebih awal dari yang kami duga, sejalan dengan seruan kami yaitu suku bunga kebijakan lebih tinggi setahun ke depan. Dengan demikian, kami memperkirakan kenaikan suku bunga 25bps lebih lanjut masing-masing di kuartal ketiga 2022 dan kuartal keempat 2022, membuat repo rate menjadi 4,90% pada akhir tahun.”