Fed: Diharapkan 7 Kenaikan Suku Bunga 25 bp Pada Tahun 2022, 5 Kenaikan Pada Tahun 2023 – Goldman Sachs

Analis di Goldman Sachs telah meningkatkan ekspektasi mereka untuk pengetatan Fed, terutama setelah Ketua Jerome Powell mengatakan dalam keputusan Maret bahwa setiap pertemuan akan menjadi pertemuan langsung.

Kutipan utama

"Hambatan terbesar untuk pengeluaran adalah pemulihan berkelanjutan dari pengeluaran layanan yang sensitif terhadap virus, yang harus meningkat ke depan karena konsumen tampak kurang peduli tentang risiko virus pasca-Omicron. Selain itu, kekayaan bersih rumah tangga telah meningkat ke tingkat yang sangat tinggi, dan banyak rumah tangga akan dapat mendukung pengeluaran dengan menarik tabungan.

"Kami membebani kedua set sinyal, dan berharap bahwa sektor jasa yang pulih dan pengeluaran dari tabungan akan menjaga pertumbuhan PCE nyata tetap positif pada tahun 2022 tetapi pertumbuhan pendapatan yang lemah akan membebani pengeluaran, terutama untuk konsumen berpenghasilan rendah. "Setelah memperbarui perkiraan dorongan pertumbuhan kami dan menggabungkan hambatan harga minyak yang lebih kecil dan dorongan pembukaan kembali yang sedikit lebih besar."

"Kami sekarang memperkirakan pertumbuhan PCE riil +0,6%/+2,0%/+2,5%/+2,25% pada Q1-Q422, menyiratkan peningkatan sederhana terhadap perkiraan PDB 2022 kami menjadi +0,5%/+2,25%/+2,75%/+2,25% pada Q1-Q4 (vs. +0,5%/+1,5%/+2,5%/+2,5% sebelumnya) dan +1,9% secara Q4/Q4 (vs. +1,75% sebelumnya; +2,7% konsensus)."

"Berdasarkan prospek pertumbuhan yang lebih kuat dan sinyal dari pertemuan FOMC pekan lalu bahwa pejabat Fed semakin bersedia untuk menaikkan suku bunga dana di atas perkiraan netral mereka, kami sekarang memperkirakan FOMC akan naik pada setiap pertemuan melalui Q123 (vs Q422 sebelumnya) dan hanya melambat ke laju kuartalan di Q223. Kami masih mengharapkan tujuh kenaikan suku bunga 25bp pada tahun 2022, tetapi sekarang mengharapkan lima kenaikan pada tahun 2023 dan tingkat terminal yang lebih tinggi dari 3-3,25%. "Kami terus melihat risiko yang berarti dari kenaikan 50bp di beberapa titik yang akan menyebabkan tingkat kebijakan untuk mencapai perkiraan terminal kami lebih cepat."