Tiongkok: Harga Produsen Naik Ke Tertinggi Multi-Tahun – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, mengulas hasil terbaru dari Harga Produsen Tiongkok.

Kutipan Utama

“Dipimpin oleh melonjaknya harga-harga komoditas, Indeks Harga Produsen (IHP) Tiongkok melonjak 6,8% y/y di bulan April (est Bloomberg: +6,5%; Mar: +4,4%), tertinggi sejak Oktober 2017.”

“Indeks Harga Konsumen (IHK) terus merayap lebih tinggi di bulan April 0,9% y/y tetapi ini lebih rendah dari perkiraan konsensus (est Bloomberg: +1,0%; Mar: +0,4%). Selanjutnya, momentum telah mereda dengan IHK turun pada basis bulanan untuk bulan kedua -0,3% di bulan April dibandingkan dengan -0,5% di bulan Maret. Ini mengindikasikan bahwa efek dari harga produsen yang lebih tinggi tetap terkendali sejauh ini."

“Year-to-date, IHK dan IHP rata-rata masing-masing 0,2% y/y dan 3,3% y/y. Sementara efek dari harga produsen yang lebih tinggi ke harga konsumen telah diatasi sejauh ini, itu tetap menjadi risiko utama untuk prospek inflasi Tiongkok. Selain itu, penguatan berkelanjutan dalam harga pangan dan energi global dapat memberikan tekanan ke atas pada IHK Tiongkok dalam beberapa bulan mendatang karena efek dasar tinggi domestik terus memudar. Meskipun demikian, pemulihan inflasi barang konsumen Tiongkok akan berdampak positif pada prospek permintaan domestik."

“Mempertimbangkan data hingga saat ini, kami merevisi perkiraan IHK 2021 kami menjadi 1,9% dari 2,6% (2020: 2,5%) dan IHP menjadi 6,3% dari 4% -5% (2020: -1,8%). Kami mempertahankan perkiraan kami untuk LPR 1thn dan LPR 5thn & di atasnya tidak berubah masing-masing di 3,85% dan 4,65% untuk sisa tahun 2021.”