USD/CNY Akan Naik Ke 6,70 Pada Akhir Tahun Karena Yuan Akan Berbelok – CE

Renminbi telah naik 9% terhadap dolar AS sejak Mei lalu, tetapi faktor-faktor yang menopang apresiasi ini telah memudar. Dengan imbal hasil AS bergerak mendukung dolar dan kinerja ekonomi Tiongkok akan berkurang, analis di Capital Economics sekarang memperkirakan renminbi sedikit melemah selama kuartal mendatang.

Kutipan Utama

“Dalam waktu normal, peningkatan pertumbuhan global akan baik untuk ekspor Tiongkok dan, semuanya sama, renminbi. Tetapi sebagian besar kekuatan baru-baru ini dalam ekspor China mencerminkan melonjaknya permintaan dari rumah tangga yang terkunci yang akan terhenti atau mundur karena vaksin memungkinkan kembalinya normalitas."

“Bahkan setelah lonjakan imbal hasil AS baru-baru ini, selisih masih menunjukkan kenaikan renminbi yang moderat. Tapi itu akan berubah jika imbal hasil AS terus naik, seperti yang kita perkirakan sekarang. Kami juga berpikir bahwa, jika ada, imbal hasil jangka panjang di Tiongkok akan menurun selama satu atau dua tahun mendatang, karena pasar obligasi mulai memperkirakan pertumbuhan yang lebih lemah dan kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter di masa depan. Pada akhir 2022, kami pikir premi imbal hasil Tiongkok dapat mencapai titik terendah dalam satu dekade."

“PBoC mungkin akan menyambut sedikit depresiasi untuk mendukung ekspor dan pertumbuhan. Meskipun demikian, bank sentral masih lebih memilih untuk bersandar pada pergerakan besar di kedua arah, membuat depresiasi yang tiba-tiba tidak mungkin terjadi. Meskipun belum mengerahkan cadangan Valasnya selama bertahun-tahun, sebagian besar tanda menunjukkan bahwa PBOC mengarahkan bank-bank pemerintah untuk menekan apresiasi dalam beberapa kuartal terakhir. "

“Kami sekarang memperkirakan renminbi akan melemah dari 6,54/$ saat ini menjadi 6,70 pada akhir tahun dan 6,90 pada akhir 2022 (perkiraan kami sebelumnya adalah 6,20 untuk kedua tahun). Hal ini membuat kami lebih bearish daripada kebanyakan analis, setidaknya dalam jangka waktu dua tahun."