Dolar AS Punya Ruang Untuk Melonjak 20% – Nordea

USD seharusnya naik 20% dalam YoY daripada turun 15% menurut ekspektasi pertumbuhan relatif. Kecuali jika pemerintahan Biden menghancurkan USD, ada alasan kuat untuk mengharapkan kembalinya dolar yang sehat tahun ini, menurut Nordea.

Kutipan utama

“Karena the Fed tampaknya 'lepas tangan' untuk saat ini sehubungan dengan obligasi Treasury 10-tahun AS, maka kami berpendapat ini adalah kabar baik bagi dolar. Ide defisit kembar dapat diringkas menjadi i) yield AS perlu naik, atau ii) USD perlu melemah untuk menarik cukup pendanaan asing anggaran AS dan defisit transaksi berjalan. Oleh karena itu, yield AS yang lebih tinggi berarti lebih sedikit tekanan ke bawah untuk dolar."

"Dalam hal perkiraan pertumbuhan relatif, atau dalam hal revisi perkiraan, USD seharusnya berada di posisi yang sangat kuat – naik 20% yoy daripada turun 15% YoY."

“Biaya pembayaran utang rata-rata lebih rendah dari sebelumnya, lebih dari 1/3 utang secara efektif telah dibatalkan melalui kepemilikan bank sentral (pembayaran kupon obligasi dibayarkan kembali ke Treasuries) dan rates riil jelas negatif. Treasury AS bahkan dapat mendanai seluruh paket Biden-nomics melalui obligasi 10-tahun tanpa menaikkan suku bunga rata-rata dalam portofolio utang."