AS: ISM Menyentak Pasar - Westpac

Richard Franulovich, kepala strategi FX di Westpac, menjelaskan bahwa ISM manufaktur AS mencatat penurunan tajam lebih dalam ke level kontraksi pada bulan September.

Kutipan Utama

"Ekuitas AS memiliki hubungan positif yang bising tetapi terhormat dengan indeks ISM dan tampak agak mahal versus momentum kontraksi di ISM."

“Momentum dalam yield fixed income AS telah dengan lambat melacak ISM selama hampir dua puluh tahun. Yield AS10thn telah jatuh 165bp tahun lalu dan itu sangat konsisten dengan penurunan indeks manufaktur ISM selama setahun terakhir."

“USD jika ada diperdagangkan terbalik dengan ISM (dapat dimengerti mengingat USD akan menjadi pendorong penting manufaktur). Bagaimanapun ISM yang kontraksioner sangat konsisten dengan kenaikan USD.”

“Kesimpulan gambaran besarnya adalah: 1) penurunan tajam dalam yield AS tahun lalu tidak berlebihan; 2) USD dapat dan akan menentang ISM yang kontraksi; dan 3) ekuitas tampak berlebihan ketika dinilai terhadap momentum kontraksi dalam ISM."