Norges Bank: Kenaikan Suku Bunga Keempat – TD Securities

Tim analisis TD Securities mencatat Norges Bank menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25bps hari ini menjadi 1,50% untuk kenaikan suku bunga keempat dari tahun lalu.

Kutipan Utama

“Waktu akan memberi tahu apakah ini merupakan kesalahan kebijakan atau tidak, dan sesuatu yang pada akhirnya mungkin harus dibalik, mengingat risiko-risiko negatif pada pertumbuhan global. Tetapi hampir pasti bahwa ini akan menjadi kenaikan suku bunga terakhir yang kita lihat di Eropa Barat untuk waktu yang sangat, sangat lama.”

“Ke depan, Norges Bank telah memperkirakan profil suku bunga kebijakan cukup datar. Profil memuncak di 1,60% dari kuartal keempat 2020 hingga kuartal kedua 2021, dan kemudian yang menarik, sebenarnya meluncur lebih rendah ke 1,53% pada akhir periode perkiraan pada kuartal keempat 2022. Faktor utama yang mencegah Norges Bank meramalkan pelonggaran di depan adalah nilai tukar, yang menambahkan hingga hampir 0,4 poin pada profil suku bunga kebijakan sepanjang 2020-21. Krone yang lebih lemah memungkinkan Norges Bank untuk melanjutkan kenaikan suku bunganya hari ini, dan mengingat Norges Bank memperkirakan ketegangan perdagangan global akan bertahan dan terus membebani krone yang peka terhadap risiko di masa depan, mata uang tersebut juga diperkirakan memberikan cukup tambahan stimulus di masa depan sehingga Norges Bank tidak perlu mengikuti sebagian besar G10 lainnya dalam menurunkan suku bunga lagi."

“Melihat perkiraan makro Norges Bank, pertumbuhan PDB sebenarnya direvisi lebih tinggi selama tahun depan, melawan tren yang telah kita lihat di sebagian besar Eropa. Inflasi jangka pendek di sisi lain direvisi sedikit lebih rendah, tetapi Norges Bank melihat IHK-ATE naik lagi pada akhir tahun 2020 dan tetap sedikit di atas target 2,0%, didukung oleh profil krone yang lebih lemah."

"Dengan Bank Norges secara tak terduga menaikkan suku bunga menjadi 1,50% hari ini, kami menghapus kenaikan suku bunga dari perkiraan kami untuk semester kedua 2020 dan kami sekarang memperkirakan Norges Bank tetap menahan hingga setidaknya 2021."