ECB: Seberapa Rendah Proyeksi Makro Baru? - ING

Dalam pandangan Carsten Brzeski, Kepala Ekonom di ING, yang tidak diketahui terbesar pada pertemuan minggu depan harus menjadi proyeksi staf terbaru ECB dan penilaian Dewan Pemerintahan tentang situasi ekonomi.

Kutipan Utama

“Hingga saat ini, para pejabat senior ECB telah mempertahankan peningkatan mereka yang relatif optimis terhadap ekonomi zona euro, meskipun pergeseran baru-baru ini dan lebih halus ke arah yang lebih menekankan pada risiko downside. Kembali pada bulan September, ECB melihat pertumbuhan PDB sebesar 2,0% tahun ini, 1,8% pada tahun 2019 dan 1,7% pada tahun 2020. Inflasi headline diperkirakan akan datang pada 1,7% dalam semua tiga tahun. Sementara itu, konsensus pasar jelas bergeser ke sisi negatifnya.”

“Ketika menganalisis proyeksi ECB, perlu diingat bahwa dibandingkan dengan proyeksi bulan September, asumsi eksternal telah berubah secara signifikan. Secara khusus, penurunan tajam harga minyak, baik dari harga spot dan harga forward, seharusnya mendorong pertumbuhan PDB dan menurunkan prakiraan inflasi headline. Sementara nilai tukar tertimbang perdagangan tetap stabil secara luas, suku bunga jangka panjang turun, juga memasukkan beberapa stimulus ke pertumbuhan PDB.”

“Secara keseluruhan, semua perubahan dalam asumsi eksternal dapat menambahkan sekitar 10 basis poin ke pertumbuhan PDB dan mengurangi 10 basis poin dari inflasi utama. Mengenai pertumbuhan, bagaimanapun, ini akan terlalu sedikit untuk mengimbangi dampak dari 3Q lemah pada 2018 dan 2019 pertumbuhan. Setiap revisi ke bawah hingga di bawah 1,6% untuk 2019 dan seterusnya, dalam pandangan kami, menandakan pergeseran yang jelas menuju lebih banyak pesimisme. Akhirnya, cakrawala ramalan akan diperpanjang hingga 2021. Tetap awasi proyeksi inflasi untuk 2021.”