PDB Jepang Kuartal III 2018: Setiap Penurunan Mungkin Akan Dengan Cepat Berbalik Di Kuartal IV 2018 - ING

Robert Carnell, Kepala Ekonom di ING, mengemukakan bahwa pesan terakhir yang diambil dari PDB Jepang Kuartal III 2018 adalah bahwa, tidak peduli seberapa buruk, setiap penurunan kemungkinan akan cepat berbalik pada Kuartal IV 2018.

Kutipan utama

"Sementara jumlah perumahan berada di sisi yang lemah lagi, sebagian besar sisanya menunjukkan peningkatan secara keseluruhan dari kuartal II 2018, dan meskipun terjun ke bawah yang sangat tajam pada bulan September, karena Topan Jebi, topan terkuat yang melanda Jepang dalam 25 tahun, mendatangkan malapetaka di bagian barat negara itu, dengan banjir dan kerusakan di jalan-jalan bandara dan jembatan selain korban manusia."

“Dengan pandangan netral pada perdagangan, data menunjukkan kuartal lain yang layak untuk pertumbuhan. Ini sekarang tampaknya merupakan kesimpulan yang salah untuk ditarik.”

“Perkiraan konsensus untuk Jepang cukup ketat, dengan angka QoQ terkluster terutama di kisaran -0,2 hingga -0,4, untuk tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata -1,0% (kami memperkirakan -0,1% QoQ dan -0,4% QoQ tahunan). Ini akan sangat menurun dari pertumbuhan tahunan +3,0% yang tercatat di kuartal II 2018, jika itu tetap tidak direvisi.”

“Perkiraan kami sendiri tetap agak lebih tinggi dari konsensus. Hasil positif dari pengeluaran rumah tangga dan mesin pesanan yang sebenarnya tidak memetakan semua yang baik untuk data berbasis PDB, sehingga ada jauh lebih banyak ruang untuk kejutan daripada yang ditunjukkan konsensus. Selain itu, data perdagangan yang dipengaruhi oleh topan, kami percaya, lebih mungkin untuk melihat offset inventori parsial yang akan melunakkan pukulan dari angka ekspor neto - yang sendiri membutuhkan sedikit interpretasi dari data frekuensi yang lebih tinggi.”

“Pesan terakhir yang diambil dari PDB Kuartal II 2018 adalah bahwa, tidak peduli seberapa buruk, setiap penurunan cenderung cepat berbalik pada Kuartal IV 2018, sehingga dampak pada pertumbuhan setahun penuh kemungkinan akan berakhir menjadi tidak signifikan. Memang, dengan menjernihnya aktivitas dan membangun kembali, penggantian barang dan infrastruktur yang rusak, kita mungkin akhirnya akan menaikkan perkiraan PDB 2019.”

“Namun tidak satu pun dari hal ini, yang akan memiliki dampak material pada Bank Jepang, dan pendirian kebijakan mereka, dan karenanya, untuk JPY.”