China: Turunnya IMP Manufaktur Menunjukkan Hambatan Lebih Kuat Di Musim Semi 2019 – Nomura

Analis di Nomura mengemukakan bahwa IMP Manufaktur resmi China (yang mencerminkan pertumbuhan sekuensial) turun menjadi 50,2 pada bulan Oktober dari 50,8 pada bulan September, mengejutkan pasar pada sisi negatif (Konsensus: 50,6; Nomura: 50,4) dan juga datang jauh lebih lemah dari rata-rata lapoan untuk  bulan Januari-September 2018 (51,2) dan untuk 2017 (51,6).

Kutipan utama

“Berdasarkan komponen, sub-indeks pesanan baru turun menjadi 50,8 pada bulan Oktober dari 52,0 pada bulan September (Jan-Sep 2018: 52,6; 2017: 53,1), sementara sub-indeks produksi turun menjadi 52,0 dari 53,0 (Jan-Sep: 53,0; 2017: 53,9)."

"Kami percaya bahwa expo impor yang akan diadakan di Shanghai pada awal November telah membatasi produksi di area Delta Yangtze, tetapi bahkan tanpa efek ini, IMP akan jatuh karena pesanan yang lebih rendah dan memperburuk sentimen pasar."

“Kami memperkirakan perlambatan pertumbuhan yang lebih buruk di musim semi 2019 karena beberapa alasan (terutama setelah ekspor front loading). Fokus kebijakan Beijing sejauh ini telah membatasi pembekuan kredit. Jika pandangan kami yang lebih hati-hati terbukti valid, pertumbuhan kemungkinan akan melambat ke kecepatan yang mengkhawatirkan pada musim semi 2019 yang mungkin harus ditingkatkan secara signifikan oleh langkah-langkah pelonggaran/stimulus pada saat itu.”