China: Steady economic activity in May – Standard Chartered

IMP Manufaktur resmi China meningkat 0,5 ppt menjadi 51,9 pada bulan Mei, tertinggi sejak September 2017, yang menunjukkan aktivitas produksi yang kuat, menurut analis di Standard Chartered.

Kutipan Utama

“Sub-indeks produksi naik tipis 1 ppt menjadi 54,1 karena permintaan solid. IMP untuk pesanan baru dan pesanan ekspor baru naik masing-masing 53,8 dan 51,2. Kami berharap Produksi Industri (PI) tetap tangguh, tumbuh 6,9% tahun/tahun di bulan Mei, lebih cepat dari rata-rata Q1 6,8%. IMP Non-manufaktur naik menjadi 54,9 pada bulan Mei karena sektor jasa berkinerja kuat. Pertumbuhan penjualan ritel kemungkinan meningkat menjadi 9,9% tahun/tahun, dibantu oleh liburan Hari Buruh. Investasi infrastruktur mungkin telah meningkat ketika pihak berwenang mendesak penerapan anggaran yang efektif. Investasi aset tetap (FAI) kemungkinan akan tetap kuat di 7,0% tahun/tahun YTD.”

“Inflasi IHK kemungkinan meningkat menjadi 1,9% tahun/tahun di bulan Mei dari 1,8% di bulan April pada inflasi non-makanan yang lebih tinggi, yang kemungkinan didorong oleh peningkatan biaya perjalanan dan transportasi selama liburan Hari Buruh dan kenaikan harga minyak global. Kami berharap inflasi IHP telah meningkat lebih lanjut menjadi 4,3% tahun/tahun di bulan Mei, berdasarkan data sementara. IMP Harga output produsen terbaru naik ke level tertinggi lima bulan.”

“Kami memperkirakan cadangan FX telah jatuh ke USD 3,105 triliun pada bulan Mei terutama karena efek valuasi FX yang tidak menguntungkan. Kinerja perdagangan mungkin tetap kuat, dengan ekspor dan impor tumbuh dalam dua digit. Oleh karena itu, kami berharap surplus perdagangan melebar menjadi USD 33 miliar. Pertumbuhan M2 cenderung meningkat menjadi 8,8% secara tahunan dari 8,3% pada bulan April.”

“Rasio cadangan wajib (RRR) yang dipotong pada bulan April meningkatkan pengganda uang, dan bank sentral juga menyuntikkan likuiditas melalui operasi pasar terbuka (OPT) selama bulan tersebut. Pinjaman Yuan Cina (CNY) dan pertumbuhan total pembiayaan sosial (TSF) mungkin telah sedikit meningkat pada bulan Mei.”