Inflasi Zona Euro: Tidak Separah Pada Pandangan Pertama – Nordea Markets

Analis di Nordea Markets menunjukkan bahwa lemahnya inflasi inti Zona Euro pada bulan April terutama disebabkan oleh faktor temporer dan ada beberapa tanda bahwa inflasi secara bertahap naik di beberapa sub-komponen.

Kutipan Utama

"Angka-angka inflasi final kawasan Euro mengkonfirmasi estimasi flash 1,2% tahunan inflasi utama dan 0,7% tahunan inflasi inti (tidak termasuk makanan, energi, alkohol dan tembakau), seperti yang banyak diharapkan. Inflasi inti super (kurang lebih setengah inflasi inti yang responsif terhadap siklus bisnis) tidak berubah di 1,1% tahunan.”

“Detailnya agak hawkish. Paket liburan yang terkenal volatile berkontribusi cukup besar pada pembacaan inflasi inti yang sangat rendah dan itu mudah ditafsirkan sebagai efek Paskah. Tidak termasuk paket liburan, momentum di inti super tetap kuat."

“Selain itu, kenaikan dalam inflasi inti super berlanjut di Perancis dan Italia, sedangkan inflasi inti super sebagian besar melambat di Jerman. Kontribusi dari inflasi Jerman sudah berada di berada tempat seharusnya dan perubahan yang diharapkan ECB dalam beberapa bulan mendatang adalah normalisasi di Perancis dan Italia, di mana kesenjangan output tetap negatif dan di mana inflasi menarik turun agregat kawasan Euro.”

Perkiraan

Perkiraan kami tetap tidak berubah: Kami melihat inflasi inti sangat rendah memasuki musim panas yang akan membuat ECB memilih memperpanjang program QE setelah September sebesar EUR 15 miliar per bulan selama enam bulan. Efek dasar akan mengangkat inflasi inti di musim gugur ke level-level yang harus dilihat selama beberapa tahun, tetapi akan tetap terlalu rendah bagi ECB.”