China: IMP Manufaktur April Sedikit Melemah – Nomura

IMP Manufaktur China resmi turun 0,1 poin persentase (pp) menjadi 51,4 pada bulan April, sedikit lebih kuat dari ekspektasi pasar (Konsensus: 51,3; Nomura: 50,8), catat tim peneliti di Nomura.

Kutipan utama

“Moderasi dipimpin oleh perusahaan besar, di mana indeks turun 0,4 pp ke 52,0, sementara indeks untuk usaha kecil dan menengah meningkat, masing-masing naik 0,2 pp dan 0,3pp, keduanya duduk jauh di atas ambang ekspansif/kontraksioner 50.”

“Penurunan angka utama terutama dipimpin oleh sub-indeks pesanan baru, yang turun 0,4 pp menjadi 52,9 setelah rebound kuat di bulan Maret, sementara sub-indeks produksi tidak berubah dari bulan Maret di 53,1, menunjukkan beberapa stabilisasi dalam pertumbuhan momentum. Sub-indeks yang berhubungan dengan perdagangan (sub-indeks pesanan ekspor baru dan impor) melanjutkan moderasinya pada bulan April, tetapi tetap berada di wilayah ekspansif. Sub-indeks persediaan bahan baku dan persediaan barang jadi turun lebih rendah di bulan April. Sub-indeks harga produksi rebound setelah tiga bulan berturut-turut moderasi, meskipun sub-indeks input melunak, menunjukkan beberapa penguatan dalam inflasi IHP pada bulan April.”

“IMP non-manufaktur resmi semakin membaik di bulan April, naik 0,2 pp menjadi 54,8 (Konsensus: 54,5). Kami melihat kesenjangan yang semakin melebar antara IMP non manufaktur dan manufaktur sebagai bukti lebih lanjut dari penyeimbangan ekonomi yang sedang berlangsung terhadap sektor jasa.”

“Meskipun penurunan dangkal, IMP resmi April datang di atas rata-rata Q1 51,0, yang menunjukkan bahwa momentum pertumbuhan dapat stabil pada bulan April. Ini juga konsisten dengan sinyal dari indeks utama China kami. IMP yang masih kuat menunjukkan kepada kita bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk bergerak ke arah kebijakan fiskal atau moneter yang lebih ekspansif, dan bahwa fokus harus tetap pada deleveraging bertahap dan teratur untuk mengurangi risiko keuangan.”