AS: Indeks Biaya Tenaga Kerja Akan mencetak 0,7% Untuk Q1 2018 - Nomura

Analis di Nomura memperkirakan pembacaan 0,6% q-o-q untuk komponen upah dan gaji AS Q1 2018 dari indeks biaya kerja (ECI), membawa tingkat y-o-y turun ke 2,4%.

Kutipan Utama

“Pertumbuhan upah stabil dalam tiga bulan pertama tahun ini, menunjuk pada pembacaan ECI yang solid. Untuk total ECI, dimana komponen upah dan gaji terdiri dari sekitar 70%, kami mengharapkan pembacaan 0,7% q-o-q (2,6% y-o-y), kemungkinan sebagian didorong oleh bonus satu kali sebagai hasil dari tagihan pajak.”

“Pembacaan Q1 dari indeks biaya tenaga kerja (ECI) akan mendapatkan perhatian lebih dari biasanya. Secara khusus, ini akan menjadi pandangan komprehensif pertama tentang perubahan kompensasi sejak undang-undang pajak yang baru mulai berlaku. Sebagai tanggapan terhadap undang-undang pajak baru, sejumlah perusahaan melaporkan bonus satu kali serta beberapa kenaikan upah permanen untuk karyawan. Langkah-langkah pertumbuhan upah yang lebih tepat waktu, seperti rata-rata penghasilan per jam (AHE) dari laporan pekerjaan bulanan, tidak termasuk bonus satu kali dalam perhitungan mereka. Namun, bonus harus muncul dalam rangkaian "manfaat" ECI, yang mencakup bonus non-produksi, sementara kenaikan upah tetap akan muncul dalam sub komponen “upah dan gaji”.”

“Karena tampaknya ada lebih banyak perusahaan yang memberikan bonus dibandingkan dengan kenaikan upah, peningkatan triwulanan total ECI (tunjangan ditambah upah dan gaji) kemungkinan akan lebih besar daripada tingkat pertumbuhan upah dan gaji saja, konsisten dengan perkiraan kami.”