Singapura: MAS Mempercuram Lereng SGD NEER – Standard Chartered

Analis di Standard Chartered mencatat bahwa Otoritas Moneter Singapura (MAS) memutuskan untuk sedikit mempercuram lereng nilai tukar efektif nominal Dolar Singapura (SGD NEER) dari sikap apresiasi nol persen sebelumnya.

Kutipan utama

“Pusat dan lebar pita kebijakan tidak berubah. Sebuah takeaway penting adalah penyebutan kemiringan sedikit meningkat. Kami memperkirakan kemiringan sekarang +50 bp per tahun.”

"Dengan langkah MAS terbaru dan pertumbuhan PDB Q1-2018 yang kuat (untuk 4 kuartal berturut-turut), kami melihat ruang lingkup untuk MAS meningkatkan kemiringan sebesar 50 bp pada bulan Oktober."

“Setelah penghapusan panduan sebelumnya untuk mempertahankan kebijakan netral untuk periode yang panjang, lebih sulit untuk menentukan panduan ke depan dalam pernyataan kebijakan moneter. Kami menyoroti beberapa komentar kunci, namun. Pertama, MAS mengatakan bahwa mereka mengharapkan inflasi utama dan inti dalam setengah bagian atas kisaran perkiraan 0-1% dan 1-2%, ini menandai perubahan pertama untuk proyeksi saat ini. MAS juga mencatat bahwa inflasi inti kemungkinan akan meningkat secara bertahap pada 2018 dan 2019. ”

“Kedua, MAS mengatakan bahwa sumber inflasi domestik dapat meningkat, kemungkinan pengakuan atas kenaikan upah. Ketiga, mencatat upturn siklus global mungkin jatuh tempo. Dalam situasi ini, MAS mungkin menginginkan penyangga kebijakan moneter yang lebih besar menjelang kemerosotan berikutnya, yang berarti siklus normalisasi kebijakan moneter mungkin pendek. Keempat, ada penyebutan bernuansa bahwa penyesuaian kebijakan terukur terbaru memperhitungkan ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung, yang mungkin menyinggung kemungkinan bergerak lebih lanjut setelah situasi perdagangan membaik. Secara keseluruhan, kami melihat refleksi ini sebagai pendukung langkah kecil lain oleh MAS.”