China Tak Mungkin Membalas Dengan Devaluasi CNY Atau Dumping Treasury – Nordea Markets

Amy Yuan Zhuang, Analis Asia Kepala Nordea, mengemukakan bahwa mereka mempertahankan pandangan devaluasi mata uang atau dumping Treasury AS adalah senjata yang sah terhadap tarif impor AS karena keduanya terkait dengan biaya dan tidak ada keuntungan yang jelas.

Kutipan utama

"Beijing memiliki alat balas dendam lain yang bisa digunakan."

“Setidaknya devaluasi awal akan membutuhkan banyak pembelian USD (dan penjualan CNY) dan karena itu pada akhirnya juga membeli aset USD. Maka, ini bukan benar-benar senjata yang kuat (karena pembelian aset USD) meskipun mungkin akan mengganggu Donald Trump jika China harus memutuskan untuk mendevaluasi Yuan. Ketika mengabaikan tahun-tahun penuh gejolak dari 2015-16, China telah mengumpulkan Treasury AS bersama cadangan mata uang asing dalam USD. Pembelian USD baru melalui devaluasi CNY kemungkinan besar akan disertai dengan pembelian Treasury AS.”

“Juga, sebelumnya telah dikabarkan bahwa China dapat memutuskan untuk membuang kepemilikan Treasury sebagai tindakan balas dendam untuk memukul AS. Mengingat surplus perdagangan yang dimiliki China dengan AS, negara ini terus mengumpulkan USD. USD tentu saja tidak hanya tertipu, itulah sebabnya pembelian aset Dolar AS tidak dapat dihindari, kecuali China memungkinkan CNY untuk menguat (menjual USD). Maka, pembicaraan tentang dumping Treasury juga tampaknya sangat tidak mungkin karena akan mengarah pada CNY yang lebih kuat dan USD yang lebih lemah - sehingga membantu AS untuk menutup kesenjangan perdagangan.”

“Secara keseluruhan, kami pikir baik devaluasi Yuan dan aksi jual Treasury tidak mungkin, tetapi kami mempertimbangkan risiko devaluasi Yuan (membeli USD) lebih tinggi daripada risiko China membuang sejumlah besar Treasury AS (menjual USD). Jika China, bertentangan dengan harapan kami, memutuskan untuk mendevaluasi renminbi, ini akan menambah daftar potensi positif USD.”