Fed: Perekonomian AS Berjalan Menuju Pencapaian Mandat Keduanya - BBH

Federal Reserve lebih yakin bahwa ekonomi AS berada pada jalur menuju mencapai mandat keduanya, catatan tim riset BBH.

Kutipan Utama

"Dalam beberapa pekan terakhir, ekspektasi pasar telah terkonvergensi dengan perkiraan Fed untuk tiga kenaikan tingkat tahun ini. Risiko empat kenaikan lebih besar dari dua, tapi secara taktis, keputusan semacam itu tidak perlu dilakukan selama beberapa bulan. Sepanjang siklus, pasar tidak seagresif perkiraan the Fed, yang menunjukkan bahwa pembicaraan bahwa the Fed entah bagaimana berada di balik kurva dilebih-lebihkan."

"Kepala Fed Powell menawarkan citra yang menangkap apa yang tampaknya merupakan konsensus di bank sentral. Hambatan telah menjadi dorongan. Dolar tidak terapresiasi, dan pertumbuhan global adalah yang terbaik dalam setidaknya satu dekade. Harga minyak telah meningkat. Kebijakan fiskal bersifat stimulatif."

"Ini berarti bahwa data ekonomi frekuensi tinggi dalam beberapa hari mendatang dapat memacu reaksi terhadap berita utama namun tidak mungkin mengubah ekspektasi kebijakan Fed. Hal ini nampaknya akan terjadi walaupun laporan ekonomi AS yang menjadi fokus: IHK, penjualan ritel, dan output industri."

"Komposisi pertumbuhan AS berubah dari kuartal terakhir. Output industri melonjak pada Q4 2017, didorong oleh pemulihan dari badai yang menghancurkan, dan tampaknya melambat pada awal tahun ini. Konsumen juga sedikit kurang apik. Kenaikan 0,3% pada penjualan ritel Februari hanya akan mengimbangi penurunan 0,3% di bulan Januari, membuat kinerja datar. Komponen yang masuk ke dalam PDB dapat bertahan sedikit lebih baik, namun sepanjang Januari-Februari mungkin mendekati tren rata-rata 0,2%. Model pelacakan pertumbuhan PDB Atlanta dan New York Fed telah mereda dalam beberapa pekan terakhir dan sekarang masing-masing 2,5% dan 2,8% SAAR."

"Tekanan harga konsumen stabil. Kenaikan mingguan 0,5% bulanan Januari tidak akan terulang. Ekonom mencari kenaikan 0,2% di bulan Februari, yang akan mengangkat tajuk utama y/y menjadi 2,2% dari 2,1%. Karena efek dasarnya, kenaikan 0,2% pada tingkat inti akan menjaga tingkat y/y stabil pada 1,8%."