Ekuitas: Ketegangan perdagangan dan tantangan nilai – BNY

"Geoff Yu dari BNY mengatakan tindakan Barat yang lebih keras terhadap produsen mobil Tiongkok dapat menambah tekanan pada produsen lama Eropa. Laporan pendapatan bank AS dan TSMC memvalidasi siklus pertumbuhan yang dipimpin AI, tetapi posisi yang padat, valuasi premium, dan risiko geopolitik yang kurang dihargai membatasi daya tarik ekuitas Eropa."

Mobil Tiongkok dan pertumbuhan yang padat

"Penasihat perdagangan senior Gedung Putih Peter Navarro telah menyerukan Eropa dan pemerintah Barat lainnya untuk mengambil tindakan yang lebih keras terhadap produsen mobil Tiongkok, dengan berargumen dalam sebuah komentar Politico Europe bahwa perusahaan-perusahaan Tiongkok meraih keuntungan agresif di luar negeri sementara Barat merespons terlalu lemah. Ia mengatakan AS tetap menjadi satu-satunya pasar otomotif utama yang telah menahan BYD, tetapi memperingatkan bahwa perusahaan itu menekan di perbatasan AS."

"Navarro menggambarkan isu ini sebagai persaingan industri dengan Beijing, dengan mengatakan tarif dan kebijakan saat ini belum menghentikan merek-merek Tiongkok untuk berekspansi di Eropa, bahkan ketika produsen mobil lama termasuk Volkswagen dan BMW telah memangkas tenaga kerja dan menurunkan panduan pendapatan."

"Pendapatan bersifat konstruktif. Bank-bank AS dan TSMC menegaskan bahwa kisah pertumbuhan inti yang dipimpin AI tetap utuh, dengan aktivitas pasar modal yang tangguh, permintaan klien yang stabil, dan permintaan semikonduktor terkait AI yang kuat. Ini bukan pasar yang dibangun hanya di atas harapan."

"Nilai belum hilang, tetapi pertumbuhan yang terverifikasi semakin sulit dibeli dengan murah. Poin Warren Buffett tentang "semua orang berjudi" sederhana: ketika terlalu banyak investor mengejar risiko, tawaran murah yang sesungguhnya menjadi lebih sulit ditemukan. Itu sejalan dengan kondisi saat ini: mesin pertumbuhan terkuat masih terus menghasilkan, tetapi biaya untuk memilikinya telah meningkat."

"Pertumbuhan sedang diverifikasi, carry FX bekerja, dan pendapatan mendukung siklus ini. Di sisi sebaliknya, risiko geopolitik masih kurang dihargai, leverage spekulatif menarik perhatian kebijakan, dan aset-aset terbaik sudah diperdagangkan pada premium."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)