Yen Jepang: Bertahan di dekat level terendah 2024 terhadap Dolar AS – MUFG

Lloyd Chan dari MUFG mencatat USD/JPY diperdagangkan dekat dengan level tertinggi 2024 karena data AS yang tangguh dan imbal hasil AS yang tinggi mendukung daya tarik carry Dolar. Chan menyoroti bahwa kondisi pasar tenaga kerja AS yang kuat dan inflasi Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) yang membandel membuat pemotongan suku bunga AS dalam jangka pendek tidak mungkin terjadi, mendukung Dolar meskipun otoritas mungkin mempertimbangkan dukungan kebijakan untuk Yen Jepang (JPY) pada level saat ini.

Latar belakang carry Dolar mendukung tertinggi

"Inflasi PCE AS untuk Mei kemungkinan akan tetap tinggi, meskipun juga kemungkinan mendekati puncak karena penurunan tajam harga minyak baru-baru ini mulai berdampak. Namun demikian, penyesuaian harga bensin AS berjalan lebih lambat, menunjukkan bahwa moderasi inflasi bisa berlangsung lambat daripada tiba-tiba. Bahkan jika harga bensin kembali normal ke level sebelum konflik, inflasi PCE kemungkinan akan tetap membandel dan di atas target The Fed."

"Pemotongan suku bunga AS dalam jangka pendek tetap tidak mungkin."

"Pada saat yang sama, kondisi pasar tenaga kerja AS terus bertahan, dengan peningkatan nonfarm payrolls dalam beberapa bulan terakhir. Ketahanan ini seharusnya memperkuat sikap sabar The Fed dan menjaga imbal hasil jangka pendek tetap tinggi. Sementara itu, keputusan Ketua The Fed Kevin Warsh untuk mundur dari dot plot dapat menjaga premi jangka waktu tetap tinggi."

"Dengan imbal hasil AS bertenor 2 tahun masih di atas 4% dan bertenor 10 tahun sekitar 4,4%, latar belakang suku bunga terus mendukung permintaan carry untuk Dolar."

"Dengan latar belakang ini, USD/JPY diperdagangkan dekat dengan level tertinggi 2024. Namun, mengingat risiko tinggi dukungan kebijakan untuk yen pada level saat ini, partisipasi dalam kenaikan lebih lanjut USD/JPY mungkin sebaiknya dilakukan dengan perlindungan sisi bawah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)