Koruna Ceko: Penyempitan kesenjangan suku bunga membebani koruna terhadap Euro – ING

Frantisek Taborsky dari ING menyoroti bahwa prospek suku bunga yang kurang hawkish di Eropa Tengah dan Timur melemahkan kekuatan Koruna. Pasar telah mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga di Polandia dan Republik Ceko, sementara Hongaria diperkirakan akan melakukan pemotongan suku bunga yang signifikan. Ia memprakirakan perbedaan inflasi dan selisih suku bunga yang lebih ketat terhadap Euro dan Zloty, sehingga EUR/CZK cenderung naik setelah menyentuh 24,25.

Tekanan repricing CEE pada koruna

"Pasar di wilayah CEE telah mengalami sedikit kelegaan dalam dua hari terakhir, bersama dengan pasar global, dengan para investor mengurangi ekspektasi sekitar empat kali kenaikan suku bunga di Polandia dan Republik Ceko menjadi sekitar dua hingga tiga kali kenaikan dalam horizon satu tahun sekarang."

"Pada saat yang sama, Hongaria telah memperdalam ekspektasi pemotongan suku bunga setelah pertemuan dovish Bank Nasional Hongaria pada hari Selasa, dan saat ini, hampir 115 bp pemotongan suku bunga diperkirakan dalam horizon yang sama."

"Dari perspektif ini, data inflasi Polandia pada hari Jumat akan menarik, di mana kami telah melihat lonjakan terbesar di CEE sejauh ini. Angka bulan Mei seharusnya membawa kita ke 3,7% tahun-ke-tahun, tertinggi sejak Juni tahun lalu dan di atas batas toleransi Bank Nasional Polandia."

"Untuk saat ini, para ekonom kami tidak memprakirakan kenaikan suku bunga tahun ini, tetapi dari perspektif CEE, NBP tampak paling berisiko saat ini. Sebaliknya, tampaknya kelegaan lebih lanjut pada harga minyak tidak serta merta akan membawa pemotongan suku bunga lebih lanjut di Polandia, mengingat suku bunga riil seharusnya mencapai tingkat netral pada Mei dan kemungkinan akan menjadi negatif pada Juni."

"Bank Nasional Ceko mungkin akan menahan suku bunga untuk periode yang lebih lama karena angka inflasi yang lebih rendah dalam beberapa bulan mendatang, dan kita harus melihat perbedaan inflasi yang nyata antara Polandia dan Republik Ceko muncul pada bulan-bulan musim panas. Bersama dengan kenaikan suku bunga ECB yang diprakirakan pada Juni, hal ini tidak menempatkan koruna dalam posisi yang nyaman."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)