Brent: Backwardation Menjadi Batas bagi Aset-Aset Berisiko – Deutsche Bank

Henry Allen dari Deutsche Bank mencatat bahwa meskipun konflik Iran dan harga minyak jangka panjang yang lebih tinggi, aset-aset berisiko dan ekuitas tetap tangguh karena kurva Brent tetap sangat backwardated. Dia berpendapat pasar masih melihat kejutan minyak sebagai sementara, dengan futures Brent 6 bulan hanya sedikit di atas $90/barel, membatasi kemungkinan penjualan lebih dalam untuk saat ini.

Kurva backwardated menandakan kejutan minyak sementara

"Memang, kemarin futures minyak untuk Desember 2026 mencapai level tertinggi intraday baru, sementara imbal hasil obligasi pemerintah diperdagangkan di sekitar rekor multi-tahun juga."

"Sebaliknya hari ini, kurva minyak tetap sangat backwardated – selisih antara futures jangka pendek dan futures 6 bulan secara konsisten tetap tinggi."

"Apakah itu akhirnya terbukti benar atau tidak, ekspektasi tersebut mencerminkan keyakinan bahwa ini akan menjadi kejutan sementara, oleh karena itu aset-aset berisiko tetap tangguh."

"Namun bahkan di sana, futures Brent 6 bulan masih hanya sedikit di atas $90/barel, dan menurunnya intensitas energi berarti bahwa tingkat harga minyak tertentu tidak lagi menciptakan kejutan ekonomi seperti sebelumnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)