Pound Sterling: Data tenaga kerja yang lebih lemah diperkirakan membatasi kenaikan suku bunga BoE – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa GBP/USD telah mengembalikan sebagian keuntungannya karena data pasar tenaga kerja Inggris (UK) yang melemah meredam prospek pengetatan Bank of England (BoE). Meningkatnya pengangguran, penurunan payrolls, dan perlambatan pertumbuhan upah sektor swasta bertentangan dengan harga swap yang masih agresif untuk kenaikan suku bunga BoE, meninggalkan ruang untuk repricing ke bawah yang dapat semakin melemahkan Pound (GBP).

Kelebihan tenaga kerja membebani prospek BoE

"GBP/USD mengoreksi sebagian dari kenaikan kemarin. Meningkatnya kelebihan tenaga kerja di pasar tenaga kerja Inggris akan membatasi ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of England (BoE). Tingkat pengangguran secara tak terduga naik 0,1 poin persentase pada bulan Maret menjadi 5,0% (konsensus: 4,9%) dan permintaan tenaga kerja memburuk karena payroll employment turun drastis -100 ribu pada bulan April (konsensus: -10 ribu, Maret: -28 ribu), penurunan bulanan terbesar sejak Mei 2020."

"Sementara itu, pertumbuhan upah reguler sektor swasta yang relevan dengan kebijakan melambat menjadi 3,0% secara tahunan pada bulan Maret (konsensus: 3,1%) versus 3,2% pada bulan Februari. Ini adalah laju pertumbuhan upah terendah sejak Oktober 2020 dan jauh di bawah proyeksi BoE untuk Kuartal I sebesar 3,5%."

"Kurva swap terus mempriskan sekitar 75 basis poin (bp) kenaikan suku bunga BoE kumulatif hingga 4,50% dalam dua belas bulan ke depan. Itu terlalu agresif mengingat BoE memperkirakan kesenjangan output negatif antara -1,5% dan -1,7% dari potensi PDB pada tahun 2026. Intinya: ada ruang untuk penyesuaian ke bawah pada kurva swap Inggris seiring ketidakpastian politik domestik, yang dapat semakin melemahkan GBP."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)