USD/IDR: Rupiah Tertekan di Sekitar 17.600, Minyak Tinggi dan Dolar AS yang Kuat Persempit Ruang Pemulihan
- Rupiah melemah 0,62% ke 17.606 per Dolar AS saat pasar domestik masih tutup karena libur panjang.
- Harga minyak di atas US$100 per barel dan risiko perang AS-Iran terus menekan sentimen terhadap aset Indonesia.
- KTT Trump-Xi memberi sinyal stabilisasi, tetapi belum cukup kuat untuk membalik tekanan terhadap Rupiah.
Tekanan terhadap Rupiah belum mereda di tengah pasar domestik yang masih tutup karena libur panjang. Pada perdagangan Jumat, mata uang Garuda melemah 0,62% ke 17.606 per Dolar AS pada pukul 12.58 WIB, dekat level terlemah harian sekaligus rekor terendah di 17.613.
Pelemahan ini terjadi saat Dolar AS mendapat dukungan dari data ekonomi Amerika Serikat yang masih solid. IHK (CPI) April naik 0,6% bulanan dan 3,8% tahunan, sementara IHK inti meningkat 0,4% bulanan, di atas konsensus 0,3%. Tekanan juga terlihat dari IHP (PPI) yang melonjak 1,4% bulanan dan 6,0% tahunan, jauh melampaui ekspektasi, sementara penjualan ritel masih tumbuh 0,5% dan penjualan ritel non-otomotif naik 0,7%. Kombinasi ini memperkuat ekspektasi bahwa The Fed belum perlu terburu-buru memangkas suku bunga.
Analis internasional masih melihat tekanan naik pada USD/IDR. Reuters mencatat posisi bearish terhadap Rupiah memburuk ke level terdalam sejak Oktober 2022, dipicu lonjakan harga minyak, risiko perang Iran, dan kekhawatiran terhadap fiskal Indonesia.
Posisi USD/IDR di atas 17.600 menunjukkan tekanan terhadap Rupiah masih dominan. Area 17.500 yang berdekatan dengan tertinggi USD/IDR pada 12 Mei, kini menjadi batas psikologis penting. Selama kurs bertahan di atas level tersebut, ruang bagi Rupiah untuk pulih cenderung sempit.
Risiko AS-Iran Jaga Harga Minyak Tetap Tinggi
Dari geopolitik, gencatan senjata AS-Iran memang masih disebut berlaku, tetapi ketegangan tetap tinggi. Presiden AS Donald Trump kembali menekan Iran dengan menyatakan kesabarannya “tidak akan lama lagi” dan mendesak Teheran segera mencapai kesepakatan dengan Washington.
Isu utama masih berkisar pada uranium Iran, blokade, dan posisi militer AS di kawasan Teluk. Ada sedikit sinyal positif setelah Iran mulai mengizinkan sebagian kapal Tiongkok melintas di Selat Hormuz, tetapi jalur energi utama itu belum sepenuhnya normal.
Mengacu data Bloomberg, harga minyak masih bertahan tinggi. WTI Crude Oil kontrak Juni 2026 naik 2,31% ke US$103,51 per barel, sementara Brent Crude kontrak Juli 2026 menguat 1,88% ke US$107,71 per barel.
Dampak ke Ekonomi Domestik Makin Terasa
Pelemahan Rupiah yang berlanjut berisiko memperlebar tekanan nasional, terutama ketika harga minyak bertahan di atas US$100 per barel. Kombinasi ini membuat biaya impor energi, bahan baku industri, pangan tertentu, hingga pembayaran utang valas menjadi lebih mahal.
Dampaknya dapat merembet ke inflasi impor, beban subsidi energi, margin korporasi, dan daya beli masyarakat. Rupiah yang terus melemah juga menjadi sinyal bahwa investor masih berhati-hati terhadap aset Indonesia.
KTT Trump-Xi Belum Cukup Balikkan Sentimen
Hari pertama KTT Trump-Xi di Beijing memberi sinyal stabilisasi, tetapi belum menjadi resolusi. Kehadiran tokoh korporasi besar AS dan kesepakatan pembelian sekitar 200 pesawat Boeing menunjukkan kedua negara masih ingin menjaga jalur bisnis tetap terbuka.
Dukungan Xi Jinping terhadap pembukaan kembali Selat Hormuz menjadi sinyal positif bagi pasar energi. Namun, isu Taiwan tetap membatasi euforia, sehingga pasar membaca KTT ini lebih sebagai penekan volatilitas jangka pendek daripada perubahan besar dalam hubungan AS-Tiongkok.
Bagi Rupiah, dampaknya masih terbatas. Nada stabil dari KTT dapat sedikit meredakan tekanan eksternal, terutama jika risiko energi menurun. Namun, selama Dolar AS tetap kuat, harga minyak tinggi, dan investor masih defensif terhadap aset Asia, ruang pemulihan Rupiah tetap terbatas.
Pertanyaan Umum Seputar Sentimen Risiko
Dalam dunia jargon keuangan, dua istilah yang umum digunakan, yaitu "risk-on" dan "risk off" merujuk pada tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor selama periode yang dirujuk. Dalam pasar "risk-on", para investor optimis tentang masa depan dan lebih bersedia membeli aset-aset berisiko. Dalam pasar "risk-off", para investor mulai "bermain aman" karena mereka khawatir terhadap masa depan, dan karena itu membeli aset-aset yang kurang berisiko yang lebih pasti menghasilkan keuntungan, meskipun relatif kecil.
Biasanya, selama periode "risk-on", pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali Emas – juga akan naik nilainya, karena mereka diuntungkan oleh prospek pertumbuhan yang positif. Mata uang negara-negara yang merupakan pengekspor komoditas besar menguat karena meningkatnya permintaan, dan Mata Uang Kripto naik. Di pasar "risk-off", Obligasi naik – terutama Obligasi pemerintah utama – Emas bersinar, dan mata uang safe haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss, dan Dolar AS semuanya diuntungkan.
Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD) dan sejumlah mata uang asing minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), semuanya cenderung naik di pasar yang "berisiko". Hal ini karena ekonomi mata uang ini sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhan, dan komoditas cenderung naik harganya selama periode berisiko. Hal ini karena para investor memprakirakan permintaan bahan baku yang lebih besar di masa mendatang karena meningkatnya aktivitas ekonomi.
Sejumlah mata uang utama yang cenderung naik selama periode "risk-off" adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis para investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tersebut tidak mungkin gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, karena sebagian besar dipegang oleh para investor domestik yang tidak mungkin menjualnya – bahkan saat dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan perlindungan modal yang lebih baik bagi para investor.