Gas TTF: Kejutan LNG Mengakhiri Era Surplus – Rabobank

Florence Schmit dan Joe DeLaura dari Rabobank berpendapat bahwa pemogokan di Ras Laffan dan penutupan perpanjangan Hormuz secara efektif telah mengakhiri kelebihan pasokan LNG, memaksa penyesuaian harga tajam pada gas TTF. Mereka kini memprakirakan TTF Kuartal II 2026 di €61/MWh, dengan tahun penuh 2026 sekitar €50/MWh dan 2027 di €42/MWh, karena pembeli Eropa bersaing dengan Asia untuk kargo yang terbatas.

Patokan Eropa bergerak ke defisit

"Eskalasi terbaru di Teluk ini memaksa penilaian ulang signifikan terhadap keseimbangan LNG jangka pendek dan trajektori prakiraan kami. Ketika kami terakhir merevisi prospek kami, kami sudah memperhitungkan penutupan Selat Hormuz hingga awal April, karena Iran secara efektif menghentikan lalu lintas maritim setelah beberapa serangan terhadap kapal dagang dan infrastruktur pesisir, mengurangi pergerakan tanker hampir menjadi nol dan mengganggu sekitar seperlima aliran LNG global."

"Situasi sejak itu memburuk secara material dan akibatnya, kami harus menaikkan prakiraan kami lagi untuk mencerminkan kehilangan kapasitas besar dan multi-tahun ini. Selain itu, kami kini memperkirakan Selat Hormuz akan tetap efektif tertutup hingga akhir April, dengan pemotongan pasokan LNG berlangsung jauh lebih lama."

"Akibatnya, kami kini memperkirakan total pasokan LNG yang tersedia pada tahun 2026 sekitar 443 juta ton—hampir tidak berubah dari level 2025 sebesar 442 juta ton. Penambahan LNG AS baru tahun ini tidak akan lagi mengimbangi gangguan di Timur Tengah dan Afrika Utara (dengan Mesir tetap menjadi importir bersih hingga 2026). Bahkan dengan asumsi pertumbuhan permintaan LNG yang moderat, pasar bergerak ke defisit."

"Dengan potensi pembukaan kembali Hormuz pada akhir April, pemulihan aliran energi tidak mungkin terjadi sebelum Juli atau Agustus mengingat waktu yang dibutuhkan untuk mengisi kembali pasokan dan mengembalikan produksi. Kembalinya aliran sebelum perang menjadi tidak mungkin setelah serangan terhadap infrastruktur LNG Qatar."

"Kami menaikkan prakiraan harga gas TTF Kuartal II menjadi €61/MWh, dengan Kuartal III-IV juga lebih tinggi masing-masing di €50/MWh dan €48/MWh. Mengingat kekurangan pasokan saat ini dan pelonggaran pembatasan yang diharapkan nanti tahun ini, kami terus memprakirakan premi harga signifikan di Kuartal II dibandingkan kuartal-kuartal berikutnya. Dengan Asia dan Eropa bersaing untuk kargo terbatas, wilayah yang bergerak lebih dulu akan menentukan respons wilayah lainnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)