CHF: SNB memberi sinyal sikap valas yang lebih kuat – Nomura

Analis Nomura mencatat bahwa Swiss National Bank (SNB) mempertahankan suku bunga kebijakan pada 0,00% dan memperkuat panduannya tentang intervensi Valas karena Franc Swiss (CHF) telah menguat. Inflasi Swiss yang sangat rendah dan CHF yang lebih kuat diperkirakan mendorong pembelian Valas pada Kuartal I. Nomura memprakirakan suku bunga kebijakan akan tetap di 0,00% dan tidak melihat adanya pemotongan suku bunga lebih lanjut.

SNB mempertahankan suku bunga dan mengamati aksi Valas

"Swiss National Bank (SNB) mempertahankan suku bunga kebijakan pada 0,00% pada pertemuan bulan Maret, sesuai dengan yang kami dan konsensus perkirakan. Lebih penting lagi, SNB mengubah panduannya tentang intervensi Valas sejak pertemuan kebijakan terakhir dengan menyatakan bahwa "mengacu pada konflik di Timur Tengah, kesiapan SNB untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing telah meningkat. SNB dengan demikian menanggulangi apresiasi Franc Swiss yang cepat dan berlebihan, yang dapat membahayakan stabilitas harga di Swiss".

"Inflasi di Swiss sangat rendah (0,1% secara tahunan pada bulan Februari), sebagian disebabkan oleh deflasi barang dan jasa impor, yang telah berlangsung lebih dari dua tahun akibat penguatan CHF. Menurut analisis SNB, CHF telah naik sebesar 2,5% berdasarkan bobot perdagangan sejak pertengahan Desember. Kami percaya bahwa penguatan ini kemungkinan akan menyebabkan SNB melakukan intervensi dengan pembelian Valas pada Kuartal I untuk membatasi tekanan apresiasi dan dampaknya terhadap inflasi."

"Memang, Ketua Schlegel menegaskan pada konferensi pers bahwa kesepakatan Swiss dengan AS berarti SNB dapat melakukan intervensi di pasar Valas, dan bahwa niat SNB bukan untuk mendapatkan keuntungan tidak adil (sumber: Bloomberg). Namun, data intervensi Valas SNB pada Kuartal I tidak akan tersedia hingga akhir Juni."

"Kami percaya SNB akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada 0,00% untuk waktu yang dapat diperkirakan. Kami memprakirakan inflasi akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang, mendukung pandangan bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut tidak akan diperlukan."

"Ketua Schlegel mengulangi pada konferensi pers bahwa ambang untuk memperkenalkan suku bunga negatif tetap tinggi (sumber: Bloomberg). Memang, dengan inflasi yang kemungkinan akan naik tahun ini akibat kejutan harga energi global (meskipun kami mencatat konsumen Swiss lebih terlindungi dari kenaikan harga energi dibandingkan tetangga Eropa mereka), kebutuhan untuk suku bunga kebijakan negatif tampak berkurang, meskipun penurunan harga produk impor tetap menjadi kekhawatiran inflasi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)