The Fed: NFP yang Lemah Memperumit Tanggapan terhadap Guncangan Minyak – MUFG

Analis Valas Senior MUFG, Lee Hardman, menyoroti bahwa nonfarm payrolls bulan Februari turun sebesar 92 Ribu, membalikkan kenaikan bulan Januari dan menegaskan tren tenaga kerja AS yang masih lemah. Faktor sementara seperti cuaca dan pemogokan telah mendistorsi data, tetapi pertumbuhan lapangan kerja swasta tetap lesu, meninggalkan Federal Reserve menghadapi latar belakang lapangan kerja yang lemah dengan lonjakan inflasi yang dipicu oleh minyak dan ekspektasi pemotongan suku bunga yang tertunda.

Data lapangan kerja yang lemah bertemu dengan inflasi energi yang meningkat

"Rilis laporan nonfarm payrolls terbaru yang dirilis pada hari Jumat memang mengungkapkan kejutan besar di sisi negatif untuk kesehatan pasar tenaga kerja AS."

"Laporan tersebut mengungkapkan bahwa lapangan kerja menyusut sebesar -92 Ribu di bulan Februari, mengembalikan kenaikan lapangan kerja yang kuat sebesar 126 Ribu di bulan Januari."

"Skala kelemahan lapangan kerja di bulan Februari dipicu oleh sejumlah faktor sementara termasuk cuaca dingin yang buruk, pemogokan pekerja kesehatan, dan penyesuaian kelemahan untuk pertumbuhan lapangan kerja yang kuat yang tercatat di bulan Januari."

"Pertumbuhan lapangan kerja swasta telah rata-rata 30 Ribu/bulan sejauh ini di tahun 2026, yang dibandingkan dengan rata-rata 26 Ribu/bulan di Kuartal IV 2025."

"Kombinasi pasar tenaga kerja AS yang masih lemah dan guncangan harga energi sedang menempatkan Fed dalam posisi yang lebih sulit saat menetapkan kebijakan."

Sampai saat ini, pasar suku bunga AS telah bergerak untuk menunda baik waktu maupun skala pemotongan suku bunga Fed lebih lanjut, mengangkat suku bunga AS dan Dolar AS. Namun, ada penilaian ulang hawkish yang lebih besar di Eropa. Pasar suku bunga zona euro kini telah bergerak untuk memperhitungkan hampir 50 bp kenaikan suku bunga ECB pada akhir tahun meskipun ekonomi zona euro akan terkena guncangan harga energi negatif yang lebih besar.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)