BoE: Opsi Kebijakan di Bawah Guncangan Energi – Deutsche Bank

Ekonom Utama Inggris Deutsche Bank Sanjay Raja menjelaskan bagaimana Bank of England dan Pemerintah Inggris mungkin merespons berbagai jalur guncangan energi. Skenario 1 mempertahankan dua pemotongan suku bunga menjadi 3,25% dan tidak ada langkah fiskal besar, Skenario 2 masih memungkinkan dua pemotongan tetapi lebih terpisah dengan keringanan pajak bahan bakar, sementara Skenario 3 menunda pelonggaran, menaikkan terminal menjadi 3,5% dan memicu langkah dukungan fiskal yang lebih luas.

Pemotongan suku bunga dan pengungkit fiskal berdasarkan skenario

"Seruan untuk penyesuaian kebijakan akan meningkat. HMT akan merasakan tekanan untuk mendukung rumah tangga dan menurunkan inflasi. Dan Bank of England akan semakin cemas selama guncangan energi berlangsung."

"Dalam Skenario 1, kami memperkirakan baseline kami dari dua pemotongan suku bunga akan terjadi, dengan pemotongan suku bunga berikutnya kemungkinan terjadi pada bulan April/Juni, diikuti oleh pemotongan suku bunga (terlambat) musim panas (baik pada bulan Juli/September). Kebijakan fiskal, kami perkirakan, akan tetap absen, mengingat kecepatan guncangan mereda."

"Dalam Skenario 2, kami masih berpikir dua pemotongan suku bunga mungkin terjadi. Namun, pemotongan suku bunga kemungkinan akan lebih terpisah, dengan satu kemungkinan terjadi di musim panas dan satu lagi tepat menjelang pergantian tahun. Kebijakan fiskal kemungkinan besar akan diterapkan untuk melindungi rumah tangga - terutama dalam bentuk pelonggaran kenaikan pajak bahan bakar (yang dijadwalkan naik mulai Agustus)."

"Dalam Skenario 3, di mana krisis energi berlanjut, kami memperkirakan pendekatan dua cabang oleh Pemerintah. Satu, tidak hanya kemungkinan perpanjangan bebas pajak bahan bakar akan meningkat, tetapi kami berpikir Kanselir mungkin mulai mempertimbangkan ide pemotongan sementara pajak bahan bakar."

"Bagaimana BoE akan bereaksi? Kami memperkirakan pemotongan suku bunga berikutnya akan terjadi di akhir tahun (Q4-26). Dan kami memperkirakan ekspektasi suku bunga terminal akan meningkat - dari 3,25% saat ini menjadi 3,5%."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)