Fed: Penyesuaian Ekspektasi – DBS

Ekonom DBS Group Research, Eugene Leow, membahas suku bunga USD saat para pelaku pasar menilai kembali pandangan mereka setelah volatilitas dan data AS yang beragam. Ia mencatat imbal hasil Treasury AS 10 tahun mendekati 4% untuk perkiraan jangka pendek dan menggambarkan ekonomi AS dalam mode "Goldilocks" dengan NFP yang kuat dan CPI yang lebih lembut. DBS kini memprakirakan The Fed akan memangkas suku bunga dua kali di paruh kedua 2026, tergantung pada pasar tenaga kerja yang moderat dan inflasi yang bersahabat.

Pemangkasan Fed ditunda hingga paruh kedua

"Para pelaku pasar sedang menyempurnakan pandangan mereka tentang suku bunga USD di tengah meningkatnya volatilitas pasar dan data terbaru."

"Ini terbukti benar dalam gelombang volatilitas minggu lalu di mana Treasury AS menonjol sebagai kelas aset pilihan ketika keadaan menjadi buruk. Perlu dicatat, imbal hasil 10 tahun kini sangat dekat dengan perkiraan jangka pendek kami sebesar 4%."

"Dari sudut pandang makro, ekonomi tampaknya berada dalam mode "Goldilocks"."

"Ada beberapa hal yang perlu dicatat. Pertama, data pasar tenaga kerja menentukan urgensi pemangkasan. Set data ini akan berarti bahwa The Fed akan tetap bertahan untuk beberapa waktu."

"Melawan latar belakang ini, panggilan kami untuk The Fed telah berubah. Kami kini melihat The Fed memangkas 25 bps masing-masing di Kuartal 3 dan Kuartal 4, untuk tingkat terminal sebesar 3,25% (sebelumnya: pemangkasan 25 bps di Kuartal 1 untuk tingkat terminal sebesar 3,50%)."

"Perlu dicatat bahwa jalur The Fed ini tergantung pada pasar tenaga kerja yang moderat dan kelemahan inflasi yang berlanjut dan mungkin juga menyiratkan beberapa tekanan dari Trump untuk melonggarkan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)