Pejabat The Fed, Musalem: Kebijakan The Fed mendekati netral seiring prospek pertumbuhan tetap kuat

Presiden Fed Musalem (St Louis) mengatakan bahwa ekonomi AS kemungkinan akan tumbuh pada atau di atas potensi pada tahun 2026, didukung oleh dukungan fiskal dan efek tertunda dari penurunan suku bunga sebelumnya. Ia mencatat bahwa inflasi tetap lebih dekat ke 3% daripada 2% tetapi diperkirakan akan mereda sepanjang tahun, berargumen bahwa kebijakan sekarang berada di sekitar netral dan siap untuk merespons ke arah mana pun seiring pasar tenaga kerja terus mendingin dengan cara yang teratur.

Kutipan Kunci

Saya memprakirakan ekonomi akan tumbuh pada atau di atas potensi pada tahun 2026.

Inflasi lebih dekat ke 3% daripada 2%, tetapi kami memperkirakan akan mereda tahun ini; pasar tenaga kerja mendingin dengan cara yang teratur.

Kebijakan berada di tempat yang baik untuk bereaksi ke arah mana pun.

Mendukung penurunan suku bunga bulan Desember karena mereka melihat risiko sedikit lebih tinggi terhadap pasar tenaga kerja, yang mengurangi risiko percepatan inflasi.

Tingkat inflasi hari ini menggembirakan untuk pandangan bahwa itu akan lebih mendekati 2% tahun ini.

Kebijakan moneter sekarang berada di sekitar netral.

Melihat sedikit alasan untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut dalam waktu dekat.

Risiko pasar kerja yang material atau penurunan inflasi yang lebih cepat mungkin membuat lebih banyak pemotongan menjadi tepat.

Tingkat pengangguran berada di sekitar tingkat netral pengangguran saat ini, dengan pertumbuhan pekerjaan sekitar titik impas 30 Ribu hingga 80 Ribu per bulan.

Klaim pengangguran, pengumuman pemutusan hubungan kerja, dan metrik lainnya menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tetap tangguh.

Ada angin belakang yang kuat, termasuk dampak fiskal dan dampak tertunda dari penurunan suku bunga, untuk mendorong pertumbuhan.

Masih melihat risiko bahwa inflasi akan lebih persisten daripada yang diperkirakan.

Inflasi barang dan perumahan seharusnya mereda sepanjang tahun.

Adalah tidak bijaksana untuk memiliki kebijakan akomodatif pada titik ini.

Berharap bahwa AS berada dalam rezim produktivitas yang lebih tinggi, tetapi masih terlalu awal untuk menyebutnya.

The Fed tidak boleh "mengalihkan" keputusan suku bunganya kepada asumsi tentang produktivitas.

Perusahaan-perusahaan menyatakan "optimisme hati-hati" tentang prospek ekonomi; konsumsi "tangguh", dan pasar tenaga kerja "normalisasi".

The Fed berkomitmen untuk mengembalikan inflasi ke 2%.

Para kandidat untuk ketua Fed berikutnya semuanya sangat berkualitas.

The Fed beroperasi dalam rezim debat terbuka dan bukti; itu tidak akan berubah di bawah ketua baru.

Jangan mengharapkan fungsi reaksi The Fed banyak berubah di bawah ketua baru, mengingat luasnya pendapat di antara 19 pengambil kebijakan.

Ada isu yang lebih dalam mengenai keterjangkauan perumahan dan pasokan daripada suku bunga hipotek.

QE adalah tentang menghapus durasi; pembelian obligasi saat ini sangat jangka pendek.

Situasi saat ini berhenti jauh dari dominasi fiskal atau pembiayaan pemerintah.