USD Hentikan Sejenak Saat Risiko Global Mendorong Kekuatan – BBH

Dolar AS (USD) jeda sejenak setelah mendekati tertinggi bulan Agustus. Kami masih terbang buta di tengah penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung, dengan rilis data ekonomi utama ditangguhkan. Dengan demikian, kenaikan USD sebagian besar mencerminkan hambatan eksternal (krisis politik Prancis, hasil pemilihan kepemimpinan LDP Jepang) daripada latar belakang fundamental AS yang lebih menguntungkan. Ini menunjukkan bahwa USD rentan terhadap pullback tajam segera setelah kondisi global normal, catat analis Valas BBH.

Dolar menghadapi risiko pullback

"Laporan awal sentimen konsumen Universitas Michigan bulan Oktober akan dirilis hari ini (15:00 waktu London, 10:00 waktu New York). Angka utama diperkirakan di 54,0 dibandingkan 55,1 pada bulan September, jauh di bawah rata-rata jangka panjang di 84,4. Ekspektasi inflasi satu tahun dan 5 hingga 10 tahun diperkirakan akan tercetak untuk bulan kedua berturut-turut di 4,7% dan 3,7%, masing-masing."

"Kami tetap pada pandangan bahwa tren fundamental USD tetap utuh. Risikonya adalah The Fed menjadi lebih dovish pada pertemuan FOMC 9-10 Desember karena kebijakan moneter yang restriktif dapat memperburuk latar belakang ketenagakerjaan dan risiko kenaikan inflasi tidak terwujud."

"Dua skenario risiko dapat membuat The Fed tetap berpegang pada panduan pelonggaran yang sabar: inflasi AS mempercepat, atau ekonomi memasuki fase Goldilocks. Skenario pertama bersifat negatif bagi dolar, yang menunjukkan kemungkinan stagflasi yang lebih tinggi. Skenario kedua bersifat positif bagi dolar. Kami melihat skenario risiko pertama sebagai yang lebih mungkin."