NZD/USD Pulih tetapi Menghadapi Hambatan Kebijakan – BBH

NZD/USD pulih di atas 0,5900 tetapi menghadapi beberapa hambatan jangka pendek. Data pasar tenaga kerja Kuartal 2 Selandia Baru memperkuat argumen untuk penurunan suku bunga kebijakan RBNZ tambahan, catat para analis Valas BBH.

Data ketenagakerjaan yang lemah memperkuat argumen penurunan suku bunga RBNZ

"Ketenagakerjaan Selandia Baru sesuai dengan konsensus dan turun -0,1% q/q dibandingkan 0,1% di Kuartal 1, sementara RBNZ memperkirakan kenaikan 0,2%. Tingkat pengangguran naik 0,1 poin menjadi tertinggi dalam lima tahun di 5,2% dan tingkat partisipasi turun -0,2 poin menjadi terendah dalam empat tahun di 70,5%, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja kehilangan baik napas (lebih sedikit orang yang terlibat) dan kekuatan (lebih banyak orang yang menganggur)."

"Upah swasta meningkat 0,6% q/q dibandingkan 0,4% di Kuartal 1, sejalan dengan proyeksi RBNZ dan sedikit lebih tinggi dari konsensus 0,5%. Secara tahunan, pertumbuhan upah swasta melambat menjadi terendah dalam empat tahun di 2,2% dibandingkan 2,5% di Kuartal 1 dan secara umum konsisten dengan target RBNZ 2% mengingat pertumbuhan produktivitas tenaga kerja tren sebesar 0,2%."

"Selama 12 bulan ke depan, pasar swap memperkirakan hampir 50 bp pelonggaran dan suku bunga kebijakan akan mencapai titik terendah di 2,75%. Rencana AS untuk memberlakukan tarif 15% (naik dari proposal awal 10%) pada barang-barang Selandia Baru mulai Jumat memperkuat argumen untuk kebijakan moneter yang lebih longgar. Keputusan suku bunga kebijakan RBNZ berikutnya adalah pada 20 Agustus, dan pemotongan 25 bp menjadi 3,00% hampir sepenuhnya diperkirakan."