Apakah USD Benar-Benar Berisiko? – Commerzbank

Ada bahaya bahwa penerapan sanksi oleh pemerintah AS melalui Dolar AS (USD) sebagai mata uang terkemuka dunia dapat meragukan statusnya jika negara-negara yang menggunakan USD sebagai media transaksi internasional tidak lagi mendukung sanksi AS tersebut. Namun, apakah USD benar-benar dalam risiko? Kelemahan USD saat ini dengan mudah disamakan dengan meningkatnya keraguan tentang statusnya sebagai mata uang transaksi terkemuka, namun, depresiasi USD tidak harus selalu sejalan dengan ini, catat analis Valas Commerzbank, Antje Praefcke.

Tidak ada alternatif untuk USD saat ini

"Pada tahun 2000-an, ada fase di mana USD terdepresiasi tajam tanpa statusnya sebagai mata uang cadangan dipertanyakan. Saya hanya ingin mengingatkan Anda bahwa di awal tahun, banyak klien yang bertanya kepada kami apakah dan kapan EUR/USD akan mencapai paritas. Depresiasi USD hampir 15% sejak saat itu tentu saja mencolok dalam hal kecepatannya. Namun, presiden AS yang baru juga telah berusaha sebaik mungkin untuk mengganggu pasar, baik dengan kebijakan tarif, ekonomi, dan luar negeri yang tidak menentu, maupun serangannya terhadap Fed."

"Namun, jika kita melihat paritas daya beli, USD tetap sangat dihargai meskipun telah terdepresiasi sejak awal tahun. Oleh karena itu, mungkin saja kebijakan Trump adalah pemicu utama untuk koreksi terhadap overvaluasi USD, yang didasarkan, antara lain, pada keistimewaan ekonomi AS. Sebaliknya, ini akan berarti bahwa pemerintahan AS di masa depan dapat memperbaiki kesalahan atau langkah salah dari pemerintahan Trump dan dengan demikian mengembalikan status quo sebelumnya dari kinerja ekonomi AS yang unggul – dan mungkin juga memperkuat USD dengan mengembalikan kepercayaan pasar terhadap statusnya."

"Banyak yang mungkin tidak menyukai ide ini, tetapi pada akhirnya pasar modal AS terus menawarkan semua karakteristik ini, sementara alternatif potensial (baik euro, renminbi, atau mata uang BRICS bersama yang belum ada) kekurangan satu atau lebih dari karakteristik ini. Selain dari kesediaan suatu negara atau kawasan mata uang untuk menerima defisit neraca transaksi berjalan yang besar secara permanen untuk menyediakan mata uang cadangan atau alat transaksi bagi dunia, sambil pada saat yang sama menghindari krisis neraca pembayaran. Meskipun demikian, bahkan dengan kelemahan saat ini, saya saat ini tidak melihat alternatif untuk USD sebagai mata uang cadangan dan alat transaksi internasional."