Tiongkok: Momentum Ekonomi Kemungkinan Terjaga di Bulan Juni – UOB Group

Kedua IMP manufaktur dan non-manufaktur CFLP menambah 0,2 pt dari bulan Mei. Kontraksi dalam aktivitas manufaktur mereda seiring dengan terus berlanjutnya frontloading sementara non-manufaktur berkembang dengan laju yang sedikit lebih cepat akibat rebound dalam konstruksi, kata ekonom UOB Group, Ho Woei Chen.

Prospek jangka pendek stabil seiring AS dan Tiongkok mendekat ke kesepakatan perdagangan

"Namun, prospek lapangan kerja yang lemah di kedua sektor manufaktur dan non-manufaktur menunjukkan bahwa ekonomi tetap rapuh, meningkatkan risiko ketika momentum berbalik di 2H25 akibat basis yang tinggi dan pengembalian untuk frontloading."

"Berdasarkan data produksi industri dan jasa di bulan April dan Mei, kami memperkirakan pertumbuhan PDB riil Tiongkok sebesar 5,2% y/y (1,0% q/q SA) di 2Q25 dibandingkan 5,4% y/y (1,2% q/q SA) di 1Q25. Momentum ekonomi kemungkinan akan tetap terjaga di bulan Juni di tengah stimulus pemerintah dan frontloading produksi manufaktur."

"Pernyataan rapat Komite Kebijakan Moneter PBOC untuk 2Q25 yang dirilis pada hari Jumat (27 Juni) menegaskan 'kebijakan moneter yang agak longgar' dan untuk 'memperkuat penyesuaian kontra-siklis' tetapi menghapus referensi dari 1Q25 untuk 'melaksanakan rasio cadangan yang diperlukan (RRR) dan pemangkasan suku bunga pada waktu yang tepat' dan sebaliknya menyerukan 'menggenggam dengan fleksibel intensitas dan ritme pelaksanaan kebijakan'. Seperti yang telah kami soroti, stabilisasi ekonomi jangka pendek tergantung pada tercapainya kesepakatan perdagangan dengan AS, yang akan menjadi prioritas di atas stimulus kebijakan lebih lanjut. Kami tetap pada proyeksi kami untuk hanya pemangkasan suku bunga tambahan sebesar 10 bp dan pemangkasan 50 bp untuk RRR di 4Q25."