Bowman, The Fed: Berhati-hati Dalam Menurunkan Suku Bunga untuk Hindari Menghidupkan Kembali Inflasi

Gubernur Federal Reserve (The Fed) Michelle Bowman berbicara tentang prospek ekonomi dan kebijakan moneter di Konvensi Tahunan Asosiasi Bankir Kentucky di Virginia. Komentarnya muncul setelah The Fed mengumumkan penurunan suku bunga 50 basis poin (bp) pertama dalam empat tahun pada minggu lalu dan mengisyaratkan lebih banyak penurunan suku bunga sebelum akhir tahun.

“Dalam lingkungan ekonomi saat ini, tanpa tanda-tanda pelemahan atau kerapuhan material yang jelas, menurut saya, memulai siklus penurunan suku bunga dengan laju 1/4 poin persentase akan lebih memperkuat kekuatan kondisi ekonomi sekaligus dengan yakin mengakui kemajuan menuju tujuan kita,” catat Bowman.

Kutipan Utama

Meskipun pasar tenaga kerja telah menunjukkan tanda-tanda mendingin, pertumbuhan upah, belanja, dan PDB tidak konsisten dengan pelemahan ekonomi material.

Risiko kenaikan inflasi masih menonjol, termasuk kerapuhan rantai pasokan, kebijakan fiskal, ketidaksesuaian pasokan dan permintaan perumahan.

Mengkalibrasi ulang kebijakan memang tepat mengingat kemajuan dalam inflasi, tetapi seharusnya belum menyatakan kemenangan.

Inflasi inti masih jauh di atas target 2%, dengan risiko naik mengingat pertumbuhan belanja dan upah yang terus berlanjut.

Peningkatan pengangguran sebagian besar disebabkan oleh melambatnya perekrutan dan pembaiknya pasokan.

Penolakan terhadap penurunan suku bunga setengah poin dibenarkan oleh inflasi yang masih di atas target, laju penurunan yang terukur lebih tepat.

Estimasi suku bunga netral jauh lebih tinggi daripada sebelum pandemi, kebijakan tidak seketat yang terlihat.

Reaksi Pasar

Setelah serangkaian komentar dovish, kata-kata Bowman terdengar hawkish, meskipun tidak berdampak pada pasar keuangan. Indeks Dolar tetap tidak berubah di sekitar 100,70 setelah kata-kata tersebut.