CNY: Tidak Ada Titik Balik – Commerzbank

Kemarin pagi, CNY mampu memanfaatkan penguatan JPY terhadap Dolar AS dan juga menguat secara signifikan terhadap greenback. Pada satu titik, apresiasi intraday mencapai 0,75%, yang akan menjadi pergerakan harian terbesar tahun ini. Arus berubah setelah data PDB AS yang telah banyak dibahas, tetapi tidak seperti JPY, CNY tidak harus memangkas semua kenaikannya, catat Volkmar Baur, ahli strategi FX di Commerzbank.

CNY Kemungkinan akan Kembali Tertekan

“Tentu saja, selalu ada pertanyaan tentang seberapa banyak dari pergerakan ini yang didorong oleh pasar atau didorong oleh intervensi. Lagi pula, ada rumor kemarin bahwa bank-bank (milik negara) Tiongkok menjual dolar AS dan memperketat likuiditas di pasar CNY untuk mendukung mata uang.”

“Salah satu alasannya mungkin karena kemarin bank sentral Tiongkok (PBoC) secara mengejutkan menurunkan suku bunganya pada tender 1-tahun dari 2,5% menjadi 2,3%. Meskipun ini hanya dapat dilihat sebagai langkah logis setelah suku bunga reverse repo 1-minggu diturunkan sebesar 10 basis poin di awal minggu, sungguh mengejutkan langkah kemarin lebih besar.”

“PBoC khawatir terhadap nilai tukar. Itulah sebabnya Saya tidak benar-benar memprakirakan penurunan suku bunga di Tiongkok sebelum The Fed bertindak. Jadi, masuk akal jika bank sentral akan menyertai penurunan suku bunga dengan intervensi di pasar FX untuk menghindari mengaitkan pelonggaran moneter dengan pelemahan CNY. Namun, dalam jangka panjang, ini berarti bahwa CNY kemungkinan akan kembali tertekan.”