Yen Jepang Diperdagangkan di Atas Terendah Multi-Dekade Melawan USD, Belum Keluar dari Kesulitan

• Yen Jepang bergerak lebih tinggi di tengah peringatan intervensi, meskipun kurang keyakinan bullish.
• Ekspektasi divergensi kebijakan The Fed-BoJ membatasi apresiasi JPY.
• USD/JPY tampaknya siap untuk mencatatkan kenaikan kuat dan berakhir di zona hijau untuk minggu kelima berturut-turut.

Yen Jepang (JPY) terlihat berosilasi dalam kisaran perdagangan sempit terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Jumat dan mengkonsolidasikan penurunan besar minggu ini ke level terendah sejak tahun 1990. Bank of Japan (BoJ) telah memberikan beberapa petunjuk kapan bank sentral akan menaikkan suku bunga lebih lanjut, sementara pasar sekarang bertaruh Federal Reserve (The Fed) tidak akan menurunkan suku bunga setidaknya sebelum pertemuan kebijakan bulan September. Ini, pada gilirannya, mengindikasikan bahwa perbedaan besar dalam suku bunga antara AS dan Jepang akan bertahan selama beberapa waktu, yang, bersama dengan kinerja pasar ekuitas yang stabil, terus melemahkan safe-haven JPY.

Sebaliknya, Dolar AS (USD) tetap stabil di dekat puncak tahun di tengah ekspektasi The Fed akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama karena inflasi yang masih persisten. Ini ternyata menjadi faktor lain yang bertindak sebagai pendorong bagi pasangan USD/JPY, meskipun pembeli tampaknya enggan menempatkan taruhan agresif di tengah peringatan lisan baru-baru ini dari pejabat Jepang bahwa mereka akan melakukan intervensi di pasar untuk membendung pelemahan lebih lanjut JPY. Namun demikian, latar belakang fundamental mengindikasikan bahwa jalur paling mudah untuk pasangan mata uang ini setidaknya adalah ke atas dan koreksi ke bawah signifikan apa pun lebih cenderung dilihat sebagai peluang beli.

Intisari Penggerak Pasar Harian: Yen Jepang Kesulitan Mencatatkan Pemulihan yang Signifikan di Tengah Prospek Dovish BoJ

• Yen Jepang terus terbebani oleh pendekatan hati-hati Bank of Japan dan ketidakpastian prospek kenaikan suku bunga di masa depan, yang, bersama dengan dolar AS yang bullish, mengangkat pasangan USD/JPY ke puncak baru 34 tahun pada hari Kamis.
• USD naik ke level tertinggi sejak 14 November karena para investor memundurkan prakiraan penentuan waktu penurunan suku bunga pertama The Fed ke bulan September dari bulan Juni menyusul rilis angka inflasi konsumen AS pada hari Rabu.
• Para investor juga mengurangi prakiraan mereka pada jumlah penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) tahun ini menjadi kurang dari dua, atau sekitar 42 bp, dari sekitar tiga atau empat pada beberapa minggu lalu setelah komentar hawkish dari beberapa pejabat The Fed.
• Presiden Fed Richmond Thomas Barkin mengatakan pada hari Kamis bahwa data terbaru tidak meningkatkan keyakinannya bahwa disinflasi sedang menyebar dalam perekonomian dan bahwa bank sentral belum melihat inflasi berada pada posisi yang diinginkan.
• Lebih jauh lagi, Presiden Fed New York John Williams mencatat bahwa kemunduran inflasi bukanlah suatu kejutan dan bank sentral tidak perlu mengubah kebijakan dalam waktu dekat, meskipun pada akhirnya bank sentral perlu menurunkan suku bunga.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor dua-tahun yang sensitif terhadap suku bunga dan obligasi pemerintah AS bertenor 10-tahun tetap stabil dekat puncak lima bulan setelah data pada hari Kamis menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (IHP) AS naik sedikit 0,2% di Maret.
• Jawboning dari otoritas Jepang baru-baru ini, menunjukkan kesiapan untuk melakukan intervensi di pasar guna mengatasi penurunan berlebihan dalam mata uang domestik, dan ketegangan geopolitik yang persisten memberikan dukungan kepada safe-haven JPY.
• Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki menegaskan kembali pada hari Jumat bahwa ia akan mencermati pergerakan mata uang asing dengan rasa urgensi yang tinggi karena pelemahan JPY dapat mendorong harga impor dan berdampak negatif pada konsumen dan perusahaan.
• Pasangan USD/JPY tetap berada di jalur untuk mencatatkan kenaikan mingguan yang kuat, naik untuk minggu kelima berturut-turut, karena pelaku pasar sekarang menantikan rilis Indeks Sentimen Konsumen Pendahuluan Michigan untuk dorongan perdagangan jangka pendek.

Analisis Teknis: USD/JPY Perlu Konsolidasi Sebelum Kenaikan Berikutnya, Mempertahankan Resistance yang Berubah Menjadi Support di 152,00 Penting bagi Pembeli

Dari sudut pandang teknis, penembusan resistance kisaran perdagangan dua minggu di dekat 152,00 pasca IHK AS mendukung para pedagang bullish. Meskipun demikian, Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian – meskipun telah turun dari level-level yang lebih tinggi – berada di dekat wilayah overbought. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana jika menunggu konsolidasi jangka pendek atau sedikit pullback sebelum mengambil posisi untuk apresiasi lebih lanjut. Sementara itu, tertinggi multi-dekade, di sekitar wilayah 153,25-153,30, sekarang tampaknya bertindak sebagai rintangan terdekat, di atasnya pasangan USD/JPY dapat berupaya untuk merebut kembali angka bulat 154,00.

Di sisi lain, koreksi ke bawah signifikan apa pun di bawah swing low semalam, di sekitar zona 152,75, lebih cenderung menarik pembeli baru dan tetap terbatas di dekat titik tembus kisaran perdagangan, yang sekarang menjadi support, di dekat 152,00. Level tersebut sekarang seharusnya bertindak sebagai basis yang kuat untuk pasangan USD/JPY, yang jika ditembus dengan tegas mungkin akan mendorong beberapa aksi profit-taking dan membuka jalan untuk turun menuju support menengah 151,40 kemudian angka bulat 151,00. Beberapa tindak lanjut aksi jual akan mengindikasikan bahwa harga spot telah mencapai puncaknya dalam waktu dekat dan menggeser bias ke arah para pedagang bearish.