Mayalsia: Kontraksi Ekspor Lebih Kecil dari Prakiraan – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group mengomentari kinerja sektor ekspor di Malaysia.

Poin-Poin Penting

Kontraksi ekspor menyempit untuk bulan kedua berturut-turut menjadi satu digit yaitu 4,4% y/y di Oktober (dari -13,8% di September), sebuah sinyal kuat bahwa kondisi terburuk mungkin sudah berlalu. Hasil ini lebih baik dari estimasi kami dan konsensus Bloomberg -5,0%. Sebagai perbandingan, kontraksi impor menyempit dengan laju yang lebih cepat ke hanya 0,2% bulan lalu (est UOB: -12,0% dibandingkan est Bloomberg: -9,3%, Sep: -11,1%), sebagian besar ditopang oleh kuatnya peningkatan impor barang modal dan barang konsumsi. Ini menyebabkan surplus perdagangan turun ke MYR12,9 miliar (dari +MYR24,4 miliar di September), surplus perdagangan terkecil dalam enam bulan.

Kinerja ekspor pada bulan Oktober terjadi setelah ketiga sektor ekspor menunjukkan perbaikan, dengan ekspor barang pertanian mencatat kenaikan pertama dalam 13 bulan. Ekspor barang-barang manufaktur mengalami kontraksi yang lebih kecil seiring dengan membaiknya pengiriman barang-barang manufaktur logam; peralatan optik & ilmiah; dan mesin, peralatan & suku cadang. Ekspor barang-barang pertambangan turun lebih lambat setelah kontraksi dalam pengiriman gas alam cair (LNG) berkurang. Permintaan juga meningkat di hampir semua negara tujuan ekspor, dengan Amerika Serikat, Hong Kong, Korea Selatan, dan India mencatat peningkatan positif.

Merefleksikan kinerja ekspor year-to-date (ytd) (di –8,0% pada Jan-Okt 2023) dan tanda-tanda pemulihan lebih lanjut dalam siklus teknologi global di tengah ekspektasi soft landing pada perekonomian global, kami merevisi prakiraan pertumbuhan ekspor setahun-penuh 2023 menjadi -7,2% (dari sebelumnya -9,0%; est Kemenkeu: -7,8%, 2022: +24,9%). Untuk 2024, kami mempertahankan prospek ekspor kami di +3,5% (est Kemenkeu: +5,1%) mengingat masih adanya risiko-risiko negatif termasuk ketegangan di Timur Tengah, kondisi keuangan dan moneter yang lebih ketat dalam jangka waktu yang lama, persistensi sektor properti menghambat perekonomian Tiongkok dan konflik perdagangan AS-Tiongkok yang sedang berlangsung.