Pratinjau IHK AS: Prakiraan Dari 10 Bank Besar, Laju Bulanan Seharusnya Bertahan di 0,2%

Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan merilis pengukur inflasi terpenting, angka Indeks Harga Konsumen (IHK) AS, pada Kamis, 10 Agustus pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah prakiraan para ekonom dan peneliti dari 10 bank besar terhadap angka inflasi Amerika Serikat untuk bulan Juli.

IHK utama dan inti, yang tidak termasuk harga makanan dan minyak yang volatil, diprakirakan di 0,2% bulanan, sama seperti di bulan Juni. IHK utama tahunan diprakirakan pulih ke 3,3% dibandingkan 3,0% di Juni dan inti terlihat stabil di 4,8% YoY.

Commerzbank

Kami memprakirakan tingkat inti tetap hanya 0,2% di bulan Juli. Tingkat inflasi utama juga cenderung 0,2%. Karena ini sebagian besar sejalan dengan target inflasi 2% The Fed, hasil seperti itu akan mendukung pandangan kami bahwa The Fed kemungkinan tidak menaikkan suku bunga lagi.

Credit Suisse

Kami memprakirakan inflasi IHK inti tetap di 0,2% MoM di bulan Juli, mempertahankan laju yang lebih moderat setelah lebih rendah di bulan Juni. Angka inflasi inti YoY kemungkinan turun ke 4,7%. Di sisi lain, efek dasar yang tidak menguntungkan dan harga bensin yang sedikit lebih tinggi cenderung menyebabkan inflasi umum lebih tinggi menjadi 3,3% YoY. Angka yang sejalan dengan ekspektasi kami akan mewakili bulan kedua berturut-turut inflasi inti bulanan secara luas sejalan dengan target The Fed.

TDS

Inflasi harga inti kemungkinan tetap sama di bulan Juli, mencetak kenaikan kedua berturut-turut 0,2% MoM (0,23% tidak dibulatkan). Inflasi barang kemungkinan merupakan faktor besar penurunan, dengan harga tempat tinggal tetap menjadi wildcard utama (kami memprakirakan akselerasi moderat). Naiknya harga bensin juga akan membantu menjaga inflasi utama tetap stabil. Prakiraan MoM kami menyiratkan 3,3%/4,8% YoY untuk harga total/inti.

ANZ

Kami memprakirakan inflasi IHK utama dan inti naik 0,2% MoM di bulan Juli. Turunnya harga mobil bekas diprakirakan juga akan berdampak pada penurunan harga barang inti. Beberapa faktor yang terjadi hanya satu kali dan tidak terulang diprakirakan akan membuat jasa inti tidak termasuk sewa tetap lemah, sementara inflasi sewa seharusnya terus mereda dari laju yang memabukkan. Indeks difusi dan dispersi kami mengindikasikan tekanan inflasi mereda dan normal. The Fed mewaspadai risiko kenaikan inflasi mengingat permintaan tenaga kerja tetap berlebihan. Sebagian besar pembuat kebijakan berpendapat bahwa suku bunga kebijakan perlu terus bersifat membatasi untuk beberapa waktu agar inflasi kembali ke target. Risikonya tetap bahwa pekerjaan The Fed belum selesai.

NBF

Komponen energi kemungkinan memiliki dampak positif yang cukup besar pada indeks utama mengingat kenaikan tajam harga bensin selama bulan pelaporan. Ini, dikombinasikan dengan kenaikan sehat lainnya dalam biaya tempat tinggal, akan menghasilkan kenaikan harga pokok 0,4%. Jika kami benar, tingkat tahunan dapat naik dari 3,0% menjadi 3,4%, menandai kenaikan pertama dalam 13 bulan dalam indikator ini. Kenaikan harga inti bisa jadi lebih lemah di bulan Juli berkat penurunan harga kendaraan bekas. Tapi kenaikan 0,3% di bulan itu masih terlalu besar untuk memungkinkan penurunan tingkat tahunan. Tingkat tahunan seharusnya tetap tidak berubah di 4,9%.

RBC Economics

Pertumbuhan YoY dalam harga konsumen AS kemungkinan berdetak sedikit lebih tinggi untuk pertama kalinya dalam satu tahun di bulan Juli – harga bensin tidak banyak bergerak di bulan Juli tetapi penurunan 8% yang lebih besar di bulan Juli tahun lalu akan keluar dari perhitungan tingkat pertumbuhan 12-bulan. Pertumbuhan YoY pada harga inti (di luar pangan & energi) masih akan tinggi (kami memprakirakan +4,7%) di bulan Juli, tetapi kami memprakirakan kenaikan moderat 0,2% MoM untuk menyamai kenaikan bulan Juni. Pertumbuhan yang lebih lambat dalam IHK inti telah terjadi bersamaan dengan pullback inflasi sewa rumah karena pelambatan sebelumnya di pasar yang mendorong pertumbuhan sewa berefek ke IHK sewa yang lebih rendah dengan efek yang datang terlambat karena kontrak diperbarui. Tanpa adanya percepatan kembali dalam inflasi inti, kami memprakirakan The Fed akan mengambil langkah dan tetap absen serta mempertahankan Fed Funds di kisaran 5,25% – 5% hingga tahun 2024.

CIBC

Setelah beberapa penurunan harga inti di bulan Juni, tekanan harga cenderung mempertahankan laju bulanan 0,2% di bulan Juli dalam IHK utama dan inti (mis. makanan/energi). Efek dasar yang tidak menguntungkan akan menopang inflasi IHK tahunan ke 3,2%, sementara inflasi inti tahunan kemungkinan akan turun ke 4,7%. Dalam kategori inti, harga tempat tinggal bisa melambat, mencerminkan kelambatan khas yang terkait dengan sewa yang lebih lemah yang terlihat tahun lalu, tetapi The Fed akan fokus pada jasa inti di luar sewa tempat tinggal, karena itu adalah pengukur yang lebih baik dalam tekanan harga dasar yang terkait dengan permintaan. Pengukur itu datar pada basis bulan di bulan Juni, tetapi sebagian mencerminkan penurunan harga tiket pesawat yang cukup besar yang mungkin tidak berlanjut ke Juli. Namun, bahkan pemantulan dalam jasa inti tidak termasuk tempat tinggal ke 0,3% MoM akan membuat perubahan tahunan tiga bulan di 2,1% yang jinak.

Citi

Kami memprakirakan kenaikan 0,196% MoM dalam IHK inti di bulan Juli, kenaikan yang sedikit lebih kuat daripada di bulan Juni, tetapi jelas merupakan laju inflasi bulanan yang jauh lebih menguntungkan bagi The Fed daripada beberapa tahun terakhir. Harga tempat tinggal kemungkinan akan terus melambat secara keseluruhan tahun ini, meskipun data bulan Juli mungkin menunjukkan peningkatan yang lebih kuat 0,47% MoM di setiap sewa utama dan sewa setara pemilik. Faktor musiman yang lebih negatif setelah Juli bisa berarti harga tempat berlindung semakin melambat di musim gugur. Sementara itu, IHK utama seharusnya naik 0,3% MoM dan rebound dari terendah jangka pendek 3,0% YoY ke 3,3% YoY.

Westpac

Laporan IHK Juni sangat penting untuk siklus saat ini karena angka bulanan 0,2% yang moderat membawa inflasi utama tahunan turun ke 3,0%, sepertiga dari level puncaknya. Hasil serupa diprakirakan oleh Westpac, meskipun tingka tahunan akan sedikit meningkat karena efek dasar yang merugikan. Komposisi inflasi AS tetap bermasalah. Inflasi barang jinak dan jasa tidak termasuk tempat tinggal semakin konstruktif untuk kembali ke target jauh sebelum jangka menengah. Namun, karena bobot dan skalanya, dengan sendirinya, inflasi tempat tinggal memiliki kapasitas untuk menahan inflasi di atas target 2,0% YoY di masa mendatang. Perlu juga disadari bahwa, ketika inflasi tempat tinggal akan mereda hingga akhir tahun dan hingga awal 2024, kapasitas di sektor ini akan tetap menjadi perhatian selama bertahun-tahun, dan bersamaan dengan itu inflasi tempat tinggal.

Wells Fargo

Kami memprakirakan tren disinflasi akan berlanjut di bulan Juli dan memprakirakan kenaikan 0,2% baik pada pengukur utama maupun inti selama bulan pelaporan. Melihat ke bawah, kami memprakirakan deflasi yang lebih cepat pada kendaraan dan barang lainnya di bulan Juli, diimbangi oleh harga jasa yang sedikit lebih tinggi pada perjalanan dan perawatan medis. Jika terealisasi, angka ini akan menghasilkan tingkat utama tahunan 3,3% dan tingkat inti tahunan 4,7%. Melalui kebisingan bulanan, inflasi tampaknya mengarah ke bawah. Namun, kemajuan dalam beberapa bulan mendatang kemungkinan akan lebih lambat dan lebih berisik daripada yang disarankan oleh angka bulan Juni saja. Kami memprakirakan kenaikan bulanan dalam inflasi inti akan sedikit naik di kuartal keempat karena momentum disinflasi dari penurunan harga barang memudar dan harga asuransi kesehatan pulih menjelang akhir tahun.