USD/JPY: JPY yang Lemah akan Sangat Membantu untuk Mencapai Target Inflasi – Commerzbank

Ulrich Leuchtmann, Kepala Riset FX dan Komoditas di Commerzbank, menganalisa strategi Bank of Japan (BoJ) dan implikasinya terhadap Yen (JPY).

Tampaknya Cukup Sulit untuk Memahami Mengapa Jepang Keberatan dengan Yen yang Lemah

Tampaknya cukup sulit untuk memahami mengapa Jepang keberatan dengan Yen yang lemah. BoJ mengejar kebijakan moneter ultra-ekspansif, begitu juga dengan segala sesuatu untuk mendorong inflasi naik (atau lebih tepatnya: untuk mencegah penurunan inflasi di bawah target 2%). JPY yang lemah akan sangat membantu untuk mencapai target ini karena akan meningkatkan harga impor.

Tentu saja, efek inflasi yang diinginkan dan efek ekonomi yang positif akan berlawanan dengan efek kekayaan yang negatif. Namun, tidak ada yang namanya makan siang gratis. Jika inflasi benar-benar ditanggapi dengan serius, lembaga-lembaga Jepang mungkin akan bersedia membayar harga ini.

Dan sampai batas tertentu, apa yang sering dituduhkan kepada Jepang: inflasi telah gagal selama kurang lebih 30 tahun karena tidak ditangani dengan serius. Saya hanya bisa berharap bahwa kurangnya konsistensi ini tidak akan berdampak sebaliknya suatu hari nanti: bahwa hal ini akan berubah menjadi tingkat inflasi yang tinggi yang sulit untuk dikendalikan, menjadi krisis keuangan nasional dan kelemahan Yen yang nyata pada tingkat yang akan membuat nilai tukar Yen saat ini terlihat seperti berjalan-jalan di taman.