Pratinjau BoE: Tiga Skenario dan Implikasinya pada GBP/USD – TDS

Para ekonom di TD Securities membahas keputusan suku bunga Bank of England dan implikasinya pada pasangan GBP/USD.

Hawkish (10%)

“MPC menaikkan suku bunga 25 bp tetapi mengingat data upah dan inflasi sangat kuat, Komite memperkenalkan kembali pedoman yang memprakirakan 'kenaikan lebih lanjut dalam Suku Bunga Bank' akan diperlukan jika ekonomi berkembang seperti yang diprakirakan. Ketika prakiraan kemungkinan akan menunjukkan inflasi direvisi lebih rendah dalam jangka panjang, MPC menekankan bahwa kecondongan ke atas telah meningkat lebih jauh – memerlukan respons kebijakan yang lebih agresif. GBP/USD +0,30%”

Kasus Dasar (70%)

“MPC menaikkan suku bunga 25 bp dan meninggalkan panduan yang pada dasarnya tidak berubah, meskipun bahasa seputar ketidakstabilan sektor keuangan dan perbankan mungkin sedikit lebih lemah. Dalam tindakan seperti itu, MPC pada dasarnya membuat kenaikan 25 bp lagi di bulan Juni tetap dibahas. Pemungutan suara kemungkinan 6/3 untuk 25/0, dengan Cunliffe bergabung dengan Dhingra dan Tenreyro dalam memberi suara menahan suku bunga. Proyeksi inflasi mungkin akan diubah sedikit, meskipun akan memiliki implikasi kebijakan yang terbatas mengingat rentang ketidakpastian yang substansial di sekitar proyeksi tersebut. GBP/USD -0,15%”

Dovish (20%)

“MPC menaikkan suku bunga 25bp tetapi memberi sinyal 'jeda bersyarat' gaya BoC. Forward guidance diperlunak menjadi 'Jika ada bukti tekanan yang lebih persisten, mungkin diperlukan pengetatan lebih lanjut dalam kebijakan moneter'. Ketika data upah dan inflasi terbaru muncul dengan sangat panas, Komite menekankan ekspektasi inflasi yang lebih rendah, penurunan harga komoditas lebih lanjut, dan ketidakpastian pada stabilitas sektor keuangan dan perbankan sebagai alasan mengapa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin tidak diperlukan. GBP/USD -0,60%”