S&P 500 Futures Turun, Imbal Hasil Menguat karena Kejutan OPEC+ Memperbaharui Kekhawatiran Inflasi

• Sentimen pasar memburuk karena OPEC+ mengejutkan para pedagang dengan pemangkasan produksi yang mengejutkan.
• IMP RRT yang suram, ketegangan Tiongkok-Amerika bergabung dengan kecemasan pra-NFP akan membebani selera risiko.
• S&P 500 Futures turun dari level tertinggi enam pekan, menghentikan tren naik tiga hari.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun dan dua tahun mengkonsolidasi penurunan baru-baru ini.

Profil risiko memudarkan optimisme sebelumnya karena laporan pekerjaan AS yang sangat penting pekan ini dimulai dengan berita negatif dari Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan sekutunya yang dipimpin oleh Rusia, yang dikenal sebagai OPEC+. Yang menambah kekuatan pada sentimen risk-off bisa jadi adalah data aktivitas RRT yang suram, serta komentar hawkish baru-baru ini dari para pejabat Federal Reserve (Fed).

Sementara menggambarkan sentimen, S&P 500 Futures mundur dari level tertinggi 1,5 bulan sambil mencetak penurunan harian pertama dalam empat bulan, turun 0,30% secara harian di dekat 4.125 pada waktu penulisan. Di sisi lain, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun dan dua tahun mencetak kenaikan tipis di kisaran 3,52% dan 4,11% sembari memangkas penurunan terbaru. Perlu dicatat bahwa imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun turun selama tiga pekan terakhir dan tiga hari berturut-turut.

Meskipun demikian, kelompok OPEC+ mengumumkan pemangkasan produksi sebesar 1,16 juta barel per hari dalam sebuah langkah mengejutkan selama sepekan. Dengan melakukan hal tersebut, kartel minyak ini mendorong kekhawatiran akan lebih banyak tekanan harga dan pergerakan bank sentral yang hawkish. Menyusul berita OPEC+, Dewan Keamanan Nasional AS mengatakan, "Kami tidak berpikir pemangkasan disarankan pada saat ini karena ketidakpastian pasar - dan kami telah menjelaskannya."

Di tempat lain, IMP Manufaktur Caixin Tiongkok untuk bulan Maret turun menjadi 50,0 dari 51,6 sebelumnya dan 51,7 prakiraan pasar.

Perlu dicatat bahwa komentar-komentar hawkish baru-baru ini dari para pejabat Federal Reserve (Fed) dan data AS yang beragam juga membebani sentimen pasar menjelang laporan ketenagakerjaan AS untuk bulan Maret. Presiden Federal Reserve Bank of Boston Susan Collins dan Presiden Fed New York John C. Williams mengutip pelonggaran inflasi tetapi menyoroti data yang masuk untuk menentukan langkah Fed selanjutnya. Sebelumnya, Ketua Fed Jerome Powell mengisyaratkan satu kali lagi kenaikan suku bunga tetapi gagal memberikan dorongan pada Indeks Dolar AS (DXY), naik 0,33% secara harian di dekat 102,32 pada saat berita ini ditulis.

Berbicara mengenai data, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE) AS, pengukur inflasi yang lebih disukai oleh Fed, turun menjadi 4,6% YoY di bulan Februari dari 4,7% yang diharapkan dan sebelumnya. Secara bulanan, inflasi PCE Inti naik 0,3% sementara turun di bawah ekspektasi pasar sebesar 0,4% dan revisi turun 0,5% dari angka sebelumnya. Lebih lanjut, pembacaan IMP Chicago untuk bulan Maret lebih kuat dari yang diharapkan di 43,8 poin, tetapi ini masih merupakan level yang relatif lemah dan konsisten dengan perlambatan sektor manufaktur di AS. Pada baris yang sama, pembacaan akhir Indeks Keyakinan Konsumen University of Michigan (UoM) turun menjadi 62,0 pada bulan Maret, dibandingkan dengan estimasi kilat 63,4 dan prakiraan pasar 63,2. Kondisi Ekonomi Saat Ini turun dari 70,7 di bulan Februari menjadi 66,3 dan Indeks Ekspektasi Konsumen turun dari 64,7 menjadi 59,2.

Laporan UoM menyebutkan mengenai inflasi bahwa ekspektasi satu tahun ke depan "turun dari 4,1% pada Februari menjadi 3,6%, angka terendah sejak April 2021, tetapi tetap jauh di atas kisaran 2,3-3,0% yang terlihat dalam dua tahun sebelum pandemi." Ekspektasi lima tahun berada di angka 2,9% selama empat bulan berturut-turut.

Atau, meredanya kekhawatiran akan krisis bank bergabung dengan pelonggaran taruhan hawkish pada langkah Fed selanjutnya akan menantang para pesimis. Berdasarkan pembacaan terbaru dari FedWatch Tool CME, para pelaku pasar menempatkan probabilitas hampir 45% untuk kenaikan suku bunga Fed sebesar 0,25% di bulan Mei, dibandingkan dengan 52% pada hari Jumat.

Selanjutnya, IMP Manufaktur ISM AS dan IMP Manufaktur Global S&P untuk bulan Maret dapat mengarahkan pergerakan perdagangan harian, namun perhatian utama akan tertuju pada Nonfarm Payrolls (NFP) AS pada hari Jumat.