Pratinjau Laporan Inflasi PCE Inti: Inflasi AS dan Kemungkinan Langkah Federal Reserve

• Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti diperkirakan akan naik 0,4% MoM di bulan Januari.
• Pasar sebagian besar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar 25 basis poin.
• Dolar AS kemungkinan akan menghadapi tekanan jual baru jika angka PCE sesuai dengan ekspektasi.

Data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE) dari Amerika Serikat, ukuran inflasi pilihan Federal Reserve (Fed), akan dipublikasikan oleh Biro Analisis Ekonomi (BEA) pada hari Jumat, 24 Februari pukul 13:30 GMT (20:30 WIB).

Apa yang Diharapkan dari Federal Reserve Dalam Laporan Inflasi PCE Berikutnya?

Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi, tidak termasuk makanan dan energi, diharapkan naik 0,4% secara bulanan di bulan Januari, sedikit lebih tinggi dari pertumbuhan sebelumnya sebesar 0,3% yang dilaporkan untuk Desember 2022.

Indeks Harga PCE Inti tahunan untuk Januari diharapkan sebesar 4,3%, sedikit lebih rendah dari 4,4% yang dilaporkan pada Desember 2022. Itu adalah tingkat kenaikan tahunan paling lambat sejak Oktober 2021.

Sementara itu, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi diharapkan akan naik 0,5% MoM di bulan Januari, sementara secara tahunan, indeks ini diharapkan oleh konsensus pasar sedikit lebih rendah di 4,9%, sedikit lebih rendah dari 5,0% yang tercatat di bulan Desember.

Kenaikan angka bulanan terutama diharapkan karena data Pendapatan Pribadi dan Pengeluaran Pribadi yang berpotensi kuat. Laporan ini akan menegaskan bahwa konsumen Amerika Serikat tetap hidup dan bergairah, setelah sebelumnya mengindikasikan bahwa ekonomi melambat pada akhir 2022.

Federal Reserve AS (Fed) mengamati angka utama. Namun, para pejabat telah berulang kali mengatakan bahwa PCE inti biasanya memberikan indikator jangka panjang yang lebih baik tentang arah inflasi karena menghilangkan harga yang dapat bergejolak dalam periode waktu yang lebih pendek.

Selain itu, para investor akan mencermati komentar-komentar dari Gubernur Fed Philip Jefferson dan Presiden Fed Cleveland Loretta Mester, terutama setelah Mester mengatakan pada pekan lalu: "Saya melihat kasus ekonomi yang menarik" untuk kenaikan suku bunga setengah poin pada pertemuan terakhir.

Para analis di Credit Suisse menganalisa bagaimana rilis data tersebut dapat mengubah ekspektasi kebijakan Fed:

"Kami mengantisipasi akselerasi di atas konsensus pada PCE utama dan PCE inti, dari 0,1% MoM dan 0,3% MoM di bulan Desember menjadi 0,6% MoM dan 0,5% MoM. Jika terealisasi, angka-angka ini akan dilihat sebagai penguatan risiko kebijakan The Fed yang hawkish, dan pada akhirnya dapat membawa beban lebih lanjut pada skenario kenaikan 50 bp di bulan Maret. Pada saat yang sama, angka yang lebih lemah dari yang diharapkan akan mewakili kejutan yang lebih substansial dibandingkan dengan konsensus yang lebih hawkish saat ini, dan dengan demikian perlu dipertimbangkan sebagai risiko taktis. Oleh karena itu, kami menduga bahwa bar untuk kejutan PCE turun akan memicu tantangan aktual dari pergeseran ekspektasi kebijakan Fed baru-baru ini sangat tinggi. Kejutan data yang sangat lemah juga kemungkinan akan menimbulkan spekulasi mengenai kemungkinan alasan 'teknis' di baliknya, yang dapat merusak kredibilitas dan pada akhirnya berdampak pada pasar."

Kapan Laporan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi akan Dirilis dan Bagaimana Pengaruhnya Terhadap EUR/USD?

Laporan Inflasi PCE dijadwalkan untuk dirilis pada pukul 13:30 GMT (20:30 WIB), pada tanggal 24 Februari. Dengan latar belakang data Nonfarm Payrolls AS yang kuat dan data Indeks Harga Konsumen (IHK) yang panas, kenaikan PCE Inti bulanan yang lebih tinggi dari prakiraan dapat mengipasi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed sebanyak tiga kali tahun ini. Perlu dicatat bahwa para ekonom di Goldman Sachs mengatakan pada awal bulan ini bahwa mereka sekarang memprakirakan the Fed akan menaikkan suku bunga masing-masing sebesar 25 basis poin (bp) pada pertemuan bulan Maret, Mei, dan Juni. Raksasa perbankan AS ini sebelumnya memproyeksikan hanya dua kali kenaikan suku bunga ke depan.

Akibatnya, Dolar AS dapat menyaksikan kenaikan baru yang lebih tinggi dan memperdalam rasa sakit pada pasangan EUR/USD. Pasangan mata uang utama ini menyentuh level terendah dalam hampir satu pekan di 1,0612 pada hari Selasa.

Sebaliknya, data inflasi PCE yang suram dapat menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve yang semakin tinggi. Hal ini dapat menghentikan momentum pemulihan yang sedang berlangsung dalam Greenback. Namun, reaksi pasar kemungkinan akan tetap terbatas karena para investor akan menantikan laporan pasar tenaga kerja bulan Februari dan data IHK untuk mendapatkan petunjuk baru mengenai prospek pengetatan Fed.

Dhwani Mehta memberikan pandangan teknikal singkat untuk mata uang utama ini dan menjelaskan: "EUR/USD mempertahankan garis support harian kritis di 1,0578 menuju rilis inflasi PCE AS. Moving Average (MA) 21-hari berada di ambang pemotongan DMA 50 dari atas, yang jika terwujud dapat mengkonfirmasi bear cross. Relative Strength Index (RSI) 14-hari menjaga kisarannya di bawah garis tengah."

Menghadapi indikator teknikal yang tidak menguntungkan ini, pasangan tersebut tetap terpapar pada risiko penurunan, dengan pengujian level psikologis 1,0550 yang tak terelakkan pada terobosan berkelanjutan di bawah support garis tren penurunan yang disebutkan di atas," jelas Dhwani.

Dhwani menambahkan, "Pembeli EUR/USD perlu menembus level tertinggi hari sebelumnya di 1,0627 untuk memulai pemulihan yang berarti menuju resistensi statis di sekitar 1,0700. Zona pertemuan DMA 21 dan 50 di dekat area 1,0735 akan menjadi target berikutnya."

Konten Terkait Inflasi PCE

Tentang Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti

Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS adalah jumlah rata-rata uang yang dibelanjakan konsumen dalam sebulan. "Inti" tidak termasuk produk yang bergejolak secara musiman seperti makanan dan energi untuk mendapatkan perhitungan yang akurat dari pengeluaran. Ini adalah indikator inflasi yang signifikan. Angka yang tinggi menunjukkan bullish untuk USD, sementara angka yang rendah menunjukkan bearish.