Filipina: Inflasi Merayap Lebih Tinggi di Januari – UOB
Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group mengulas angka inflasi terbaru di Filipina.
Kutipan Utama
“Inflasi utama Filipina melaju lebih jauh ke 8,7% y/y di Januari (dari +8,1% di Desember), bertentangan dengan ekspektasi kami dan konsensus Bloomberg yaitu perlambatan masing-masing ke 7,7% dan 7,6%. Itu menandai tingkat inflasi tahunan tertinggi sejak November 2008, dan membukukan kenaikan bulanan terkuat sejak Jan 2000 di 1,7% (Des: +0,3%) setelah kenaikan tajam berbasis luas di semua subsegmen makanan dan non-makanan.”
“Lonjakan tak terduga dalam inflasi utama dan rekor inflasi inti tertinggi untuk Jan telah secara material mengangkat dasar statistik proyeksi inflasi kami secara keseluruhan untuk tahun ini. Prospek pertumbuhan global yang lebih cerah yang digambarkan oleh IMF dan dorongan yang diantisipasi dalam sektor pariwisata Filipina dari pembukaan kembali Tiongkok juga dapat membantu menahan permintaan domestik pada laju yang lebih berkelanjutan daripada yang kami prakirakan sebelumnya, di tengah penguatan harga energi global di sekitar USD80/ bbl. Oleh karena itu, kami menaikkan prakiraan inflasi setahun penuh kami untuk Filipina menjadi 6,0% (dari 4,5% sebelumnya, prakiraan BSP: 4,5%), dan memprakirakannya kembali ke kisaran prakiraan bank sentral 2,0%-4,0% hanya pada akhir kuartal keempat 2023 (dibandingkan prakiraan sebelumnya pada akhir kuartal ketiga 2023).
“Inflasi Januari yang lebih kuat dari prakiraan dan angka PDB kuartal keempat 2022 telah memperkuat alasan pengaturan kebijakan moneter yang lebih ketat ketika Dewan Moneter (DM) bertemu Kamis depan (16 Februari). Prospek inflasi kami yang telah direvisi untuk tahun 2023 juga mengindikasikan bahwa DM harus berbuat lebih banyak agar inflasi kembali ke target secara berkelanjutan. Ini bersamaan dengan meningkatnya kekhawatiran akan Fed Funds Target Rate (FFTR) terminal yang lebih tinggi dari prakiraan menimbulkan risiko positif pada prospek BSP kami, yang telah kami serukan dua kenaikan 25bp lagi di kuartal pertama 2023 (Feb dan Mar) sebelum berhenti sejenak di 6,00% setelahnya."