Pratinjau BoJ: Prakiraan dari Sembilan Bank Besar, Tidak Berubah Bahkan saat JPY Melemah

Bank of Japan (BoJ) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Jumat, 28 Oktober pukul 03:00 GMT (10:00 WIB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah prakiraan ekspektasi oleh para ekonom dan peneliti dari sembilan bank besar.

Suku bunga utama Jepang kemungkinan akan dibiarkan di -0,1%, meskipun inflasi di 3% tahunan. Kontrol kurva imbal hasil/yield-curve control (YCC), yang bertujuan untuk menjaga imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun di sekitar 0%, juga akan tetap tidak berubah.

Standard Chartered

“Kami memperkirakan BoJ akan mempertahankan suku bunga keseimbangan kebijakan tidak berubah, bahkan ketika JPY melemah dan bank-bank sentral lainnya menaikkan suku bunga, dalam upaya untuk menahan IHK inti di 2% dan untuk keluar dari siklus deflasi; BoJ bertujuan untuk mencapai target stabilitas harga 2% secara berkelanjutan. Pemerintah kemungkinan akan melakukan intervensi untuk meredakan volatilitas JPY, tetapi itu bisa terbukti menantang kecuali BoJ membuat beberapa perubahan kebijakan moneter."

ING

“Kami memperkirakan BoJ akan pada posisinya meskipun JPY melemah baru-baru ini. Namun Gubernur Kuroda dapat memperingatkan bahwa pergerakan mata uang baru-baru ini akan berdampak negatif pada perekonomian negara tetapi kami ragu depresiasi JPY akan memicu perubahan dalam sikap kebijakan BoJ."

TDS

“BoJ kemungkinan akan menaikkan prakiraan inflasi untuk TF ini di atas 2,5% tetapi terus melihat pelanggaran target inflasi sebagai sementara. Pelemahan JPY yang cepat, pengujian kisaran YCC, dan tekanan inflasi yang meluas, tidak dapat diabaikan. Bahkan jika BoJ tidak bertindak, ada risiko sinyal yang lebih agresif dan pasar tampak terlalu optimis pada risiko tersebut."

SocGen

“Kami memperkirakan BoJ akan mempertahankan kebijakan moneter utamanya, yaitu kontrol kurva imbal hasil/yield curve control (YCC) dan pembelian ETF. Selain itu, BoJ akan terus melakukan pembelian JGB 10 tahun dengan suku bunga tetap harian di 0,25%. Pada konferensi pers setelah rapat dewan kebijakan, Gubernur BoJ Kuroda kemungkinan akan mengulangi penjelasan bank bahwa alasan utama untuk revisi ke atas pada prospek harga adalah kenaikan biaya yang terkait dengan harga bahan baku yang tinggi dan yen yang lemah – dan kenaikan harga karena dorongan biaya kurang berkelanjutan. Di sisi lain, kami percaya ada kemungkinan yang berkembang bahwa intervensi FX akan dilakukan lagi. Menindaklanjuti rapat dewan kebijakan bulan lalu, ada peluang bagus pemerintah dan BoJ akan sekali lagi melakukan intervensi dalam valuta asing setelah konferensi pers mendatang.”

Citibank

“BoJ tampaknya akan mempertahankan kebijakan moneter tidak berubah. Berdasarkan komentar PM Kishida baru-baru ini, pemerintah Jepang tampaknya tidak mungkin menerapkan tekanan politik pada BoJ untuk melakukan penyesuaian kebijakan guna mengekang depresiasi yen. Bank kemungkinan akan mempertahankan sikap kebijakan moneternya saat ini, dengan alasan kenaikan terbatas pada inflasi dan upah jasa, serta dukungan berkelanjutan pemerintah untuk kebijakan akomodatif bank meskipun yen turun."

BMO

“Orang akan membayangkan ada perdebatan besar di dalam Dewan, dengan inflasi inti melonjak ke tertinggi 8-tahun 3,0% (Risalah dari pertemuan September menunjukkan bahwa sudah ada kekhawatiran yang diungkapkan) dan JPY jatuh ke terendah 32-tahun. Gubernur Kuroda kemungkinan akan merasa lebih sulit mendorong pandangannya bahwa kenaikan inflasi ini bersifat sementara. Secara luas diperkirakan Bank akan melanjutkan program Quantitative and Qualitative Monetary Easing (QQE) dengan Yield Curve Control (YCC), tetapi akan sangat membantu jika mengubah bahasa di sekitar YCC. Membiarkan imbal hasil JGB 10-tahun menyimpang dari target 0% mungkin cukup untuk memberi JPY beberapa dukungan sambil tetap mempertahankan QQE-nya. Tapi itu mungkin tuntutan yang berlebihan.”

OCBC

“Kami memperkirakan BoJ akan tetap status quo pada sikap kebijakan meskipun risiko penyesuaian kebijakan tidak dikesampingkan. Opsi yang dapat dipertimbangkan oleh BoJ adalah (1) sedikit penyesuaian ke atas dalam target imbal hasil 10-tahun atau (2) sedikit penyesuaian di batas atas batas YCC yang lebih tinggi. Tetapi BoJ sebelumnya mengatakan bahwa penyesuaian kebijakan akan membutuhkan bukti kuat yang menunjukkan upah dan harga di Jepang naik secara berkelanjutan.”

Danske Bank

“Kami memperkirakan BoJ akan mempertahankan kontrol kurva imbal hasil dengan kuat meskipun mendapatkan tekanan pada imbal hasil dan yen. Sampai pertumbuhan upah meningkat dan meningkatkan daya beli konsumen, BoJ tidak akan mengendurkan cengkeramannya pada kurva imbal hasil secara sukarela."

BofA

“Kami memperkirakan BoJ akan mempertahankan semua target utama, serta forward guidance, tidak berubah. Dewan juga kemungkinan akan meninggalkan, utuh, batas atas 25 bp untuk imbal hasil 10-tahun di bawah kontrol kurva imbal hasil/yield curve control (YCC) dan menegaskan kembali janjinya untuk melakukan operasi pembelian obligasi tanpa batas, harian, dengan tingkat bunga tetap dalam pembelaannya.."